标普：中国华融及子公司继续列于负面信用观察名单
- 虽然中国华融近期偿付债务及时，但推迟业绩发布以及相关交易存在不确定仍使其评级承压。
- 我们仍将中国华融及其子公司华融金融租赁和华融国际的长期主体信用评级“BBB+”及短期主体信用评级“A-2”列于负面信用观察名单。
- 华融国际所担保的债券的长期债项评级“BBB+”也继续列于负面信用观察名单。
- 我们计划在未来三个月，待我们获得有关相关交易、集团业绩和政府支持（如有）的确切信息后，再就上述信用观察名单做出决议。
香港，2021年6月2日—标普全球评级今日宣布，继续将中国华融资产管理股份有限公司（中国华融）及其子公司华融金融租赁股份有限公司（华融金融租赁）、中国华融国际控股有限公司（华融国际）的长期主体信用评级“BBB+”及短期主体信用评级“A-2”列于负面信用观察名单；将华融国际所担保的债券的长期债项评级“BBB+”继续列于负面信用观察名单。
上述评级继续列于负面信用观察名单反映了中国华融推迟发布2020年业绩给该公司核心信用指标造成的不确定性，以及相关交易将给集团带来的不确定性（详见2021年4月9日发布的《中国华融及其子公司列入负面信用观察名单，因业绩发布推迟》）。
我们仍将中国华融视为政府关联实体，并认为它获得政府特别支持的可能性非常高。
虽然在不同负面情景下，政府支持的方式、时间安排以及规模尚不确定，但我们认为政府当局应会采取措施降低可能事件带来的相关系统性风险，包括新闻报道的国内银行继续给予中国华融信贷支持的情形。我们认为如果市场动荡影响到全金融系统的稳定，政府可能将采取进一步的措施。
如果中国华融非银业务的杠杆率（有息债务对调整后总权益比率）从截至2020年6月30日的8.5倍向12倍的水平靠拢，则可能导致我们将中国华融的个体信用评估下调一个等级。此外，如果审计后的数据显示其资产质量指标显著低于我们的当前预期，那么也可能导致我们下调其个体信用评估。我们不排除下调2个级别的可能，尽管就当前而言可能性较小。
中国华融国际控股有限公司
我们仍将华融国际视为中国华融的核心子公司，且必要时华融国际会通过母公司间接获得政府特别支持。
华融国际尚有部分现金，且持续控制资产增速，并留存到期应收账款和其他投资收入用于偿还即将到期的债券。鉴于该公司当前的处境，从资本市场融资难度较大，我们预计中国华融将有可能直接给予华融国际以流动性支持，或利用集团与国内金融机构的关系间接地给予华融国际以流动性支持。
长期内，如果华融国际逐渐偏离不良资产管理的核心业务，或盈利能力持续疲弱，我们则可能评估其对于集团的战略重要性下降。
华融国际已于2021年一季度重新实现盈利，并且已采取措施发展不良资产管理业务。
华融金融租赁股份有限公司
我们预计华融金融租赁作为中国华融的核心子公司的地位不变。因此，我们对华融金融租赁的评级与中国华融的评级保持一致。华融金融租赁的基本信用风险指标和流动性指标持续稳定。
与评级行动相关的环境、社会和治理（ESG）指标：
- 透明度
一旦中国华融的核心信用风险指标以及相关交易对该集团的影响更趋明朗，我们将对信用观察状态做出决议。
如果我们认为其获得政府特别支持的可能性下降或其出现严重的流动性问题，我们则可能下调中国华融的评级。后一情形可能导致多个级别的评级下调。
如果该集团非银业务的财务杠杆持续接近12倍，或如果该公司资产质量显著恶化，我们则可能将中国华融的评级下调一个级别。考虑到当前的财务缓冲空间，评级下调一个级别的可能性更大，但我们也不排除下调两个级别的可能性，尽管目前而言该情形的可能性更小。
如果出现以下情形，我们则可能确认评级：（1）中国华融保持非常高的可能性获得政府特别支持，并继续获得银行和其他金融机构的支持；（2）中国华融非银业务的财务杠杆保持在6.5-12.0倍区间；以及（3）该公司资产质量持续稳定。
中国华融国际控股有限公司
中国华融的核心子公司华融国际的评级和展望与母公司同步变动。如果集团支持弱化，我们则可能下调华融国际的评级。如果该公司偏离其不良资产管理的核心业务，或其盈利能力长期疲弱且与集团预期不符，则可能出现上述情形。如果出现严重的流动性问题且未能获得及时的集团支持，我们则可能将华融国际的评级下调多个级别。
华融金融租赁股份有限公司
中国华融的核心子公司华融金融租赁的评级和展望与母公司同步变动。如果集团支持弱化，我们则可能下调华融金融租赁的评级。
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注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。
来源：标普全球评级