穆迪：中国开发商流动性仍因再融资需求较高而偏紧

香港、2018年6月29日 - 穆迪投资者服务公司表示，受监管环境偏紧、再融资需求庞大且销售增长预计放缓的影响，未来12个月中国房地产开发商的流动性仍然偏紧。 穆迪助理副总裁/分析师杨昱颖表示：“中国开发商在境内信贷环境紧缩背景下流动性仍然偏紧，但我们预计多数受评中国开发商应能实现即将到期债券的再融资。” 穆迪指出，未来12个月受评中国开发商将有450亿美元左右的境内债券和171亿美元的境外债券即将到期或供投资者选择回售。 与此同时，与2018年4月高位相比，5月和6月境内外发债均有所放缓，同时平均融资成本有所增加。 按3个月移动平均销售额计，2018年5月全国房地产合约销售额同比增长从2018年4月的8.3%提高至11.8%，这主要由销量增长及房价上涨拉动。 不过受银行房贷收紧以及与2017年相比需求转弱影响，穆迪预计未来12个月全国房地产销售增长将放缓。 60家受评开发商中，穆迪跟踪的29家开发商以过去12个月计算的市场份额维持在39%左右。由于这些开发商的融资渠道更为顺畅、销售执行能力更强、品牌更为成熟，穆迪预计2018年底其市场份额将升至45%左右。 穆迪跟踪的开发商中合约销售额位居前三的碧桂园控股有限公司（Ba1/稳定）、中国恒大集团（B1/稳定）和万科企业股份有限公司（Baa1/稳定）2018年前5个月合计市场份额为20.0%，而2017年同期为17.9%。 截至2018年6月28日，60家受评开发商中有48家开发商的展望为稳定，两家展望为正面，另外10家开发商的展望为负面。 来源：穆迪