穆迪上调南通三建的评级至Caa1；展望仍为负面

香港、2020年11月5日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将江苏南通三建集团股份有限公司（南通三建）的公司家族评级从Caa2上调至Caa1。 评级展望仍为负面。 穆迪是在南通三建于10月12日宣布置换要约完成交割和10月27日宣布美元债券兑付后作出上述评级行动的。南通三建已发行1.81亿美元、2022年到期的高级债券，并赎回了所有2020年到期的存量美元债券。 穆迪副总裁/高级分析师张兴昀称：“此次评级上调反映了南通三建近期再融资风险降低，以及公司显示了即便在压力情况下也能履行财务义务和改善资本结构的能力。” 南通三建显示了其将短期资产变现以补充不够充足的流动性，以及即使在困境中获得资金的能力。 评级理据 南通三建Caa1的公司家族评级反映该公司再融资压力仍较大，且依赖实施大规模外部融资以覆盖其资金需求。南通三建所持现金外加运营现金流并不能覆盖未来12-18个月的到期债务。 公司的流动性状况较弱，但其稳固的市场地位、经营历史、良好的收入前景、稳定的利润率、多元化的客户基础、与金融机构的良好关系以及经检验的短期资产变现能力平衡了这一不足。 从公司治理角度来看，评级考虑了以下因素：（1）截至2019年12月底该公司73.05%的所有权集中在南通三建控股有限公司；（2）南通三建的报告及信息披露要求较低；（3）交易和公司间借贷金额庞大；（4）南通三建的财务管理较弱。 可引起评级上调或下调的因素负面评级展望主要反映南通三建未来12-18个月的再融资风险较高。若再融资风险下降，则穆迪可能会上调南通三建的评级。如果南通三建未能履行偿债义务，穆迪可能下调评级。 上述评级采用的主要评级方法是2017年3月发表的《建造业》。 江苏南通三建集团股份有限公司（南通三建）的总部位于江苏省海门市，是华东地区私营工程承包商之一。2019年公司收入约人民币248亿元。 截至2019年12月底，南通三建73.05%的股权由南通三建控股有限公司持有，后者由其创始人持有多数股权，并由海门市国有资产监督管理委员会旗下的海门市城市发展投资有限公司持股13.22%。 来源：穆迪投资者服务公司