惠誉：中国近期的购房政策松绑提振全国新建商品住宅销售的可能性不大

Fitch Ratings-Shanghai/Hong Kong-25 September 2023: 本文章英文原文最初于2023年9月25日发布于：China’s Recent Policy Easing Unlikely to Boost National New Home Sales 惠誉评级表示，中国近期的购房政策宽松潮将对二手住宅市场产生相对较大影响，但不太可能持续拉动新建商品住宅的销售。 惠誉预期，中国多数城市将于 9 月末之前放开住宅交易的限制政策，因为各地方政府纷纷赶在房地产市场传统销售旺季“金九银十”（9-10月）之前刺激住宅销售。这意味着，若此举的正面效果（如有）最终仅昙花一现，则多数中低能级城市进一步放松此等政策的空间或将更为有限。 近期高能级城市放宽了首套房贷的相关规定，这刺激销售在政策落地后的首周内激增。不过，随着积压需求的充分释放，市场热度迅速降温。 惠誉认为，二手住宅市场是近期政策松绑的主要受益者，因为，在房地产行业下行的背景下，购房者青睐房价更具韧性的黄金地段，而此类地段新建商品住宅的供应有限。购房者对期房（尤其是民营房企开发的项目）交付质量保障的顾虑，将继续给多数新建商品住宅项目蒙上一层阴影。 高能级城市之一广州于9月20日进一步放松非核心城区限购政策，并收缩了合格购房者在核心城区购房应满足的个税或社保最低缴纳年限。惠誉认为，更多分城区限购的高能级城市将随后效仿，以推动非核心城区（抑或核心城区）的住宅销售。此等政策（若得以出台）可能进一步令需求向大型城市集中，因为大型城市的住宅销售限制政策通常更为严格。这对全国新建商品住宅销售的贡献甚微，因为高能级城市在全国新建商品住宅销售总额中的占比较小。 若需求向高能级城市和黄金地段集中的趋势延续，在低能级城市、或中能级城市非核心城区拥有大量土储的房企或将在更长期内面临其新建商品住宅销售疲软和经营性现金流为负的局面。 敬请参阅惠誉近期发布的完整版中文特别报告《中国房地产市场观察 – 2023年9月》。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级