穆迪：流动性状况的改善将推动中国房地产开发商的境内发债增长

香港、2018年8月31日 - 穆迪投资者服务公司表示，中国房地产开发商面临的境内流动性状况已有所改善，境内发债将有所增长。 穆迪助理副总裁/分析师黎锦雄表示：“2018年7月和8月境内债券发行额分别为人民币251亿元和167亿元，高于6月份的人民币111亿元，表明受评中国房地产开发商的境内债市再融资渠道有所改善。” “我们预计，随着流动性状况的改善，年内开发商的境内发债将进一步增长以满足其较高的再融资需求。”黎锦雄补充道。 上述分析摘自穆迪最新发表的报告《中国房地产业：境内流动性状况改善；境内发债将增长》(Property – China: Onshore liquidity conditions improve; onshore bond issuance to increase)。 受房价上涨拉动，7月份全国房地产合约销售额同比增速 (以3个月移动均值计算) 从2018年6月的17.0%升至22.6%，同期穆迪跟踪的受评开发商的合约销售额同比增速亦从2018年6月的41.7%升至44.6%。 不过，穆迪预计未来12个月全国房地产合约销售将放缓。放缓的原因主要包括就银行向购房者放贷的严格监管，以及市场相较于2017年需求转弱。 穆迪的流动性指标显示受评中国开发商的流动性状况依然趋紧，这主要源于再融资需求较大且销售增速可能放缓。未来12个月内约有390亿美元的境内债券和190亿美元的境外债券到期或可供回售。 穆迪预计部分规模较小的受评开发商将面临较高的再融资风险，因为随着销售增长放缓，其信用质量和融资渠道将进一步受到削弱。 穆迪跟踪的开发商中合约销售额位居前三的碧桂园控股有限公司 (Ba1/稳定)、万科企业股份有限公司 (Baa1/稳定) 和中国恒大集团 (B1/稳定) 2018年前7个月合计市场份额为17.4%，而2017年同期为16.4%。 来源：穆迪