中国中冶4亿美元次级永续债获6倍认购，主权机构获配48%

中国中冶（601618.SH / 1618.HK）周四（3月5日）定价Reg S、永续NC3、4亿美元本金额、包含票息上浮（300bps if not called）和票息自主延迟（可累积）的次级证券MCC 3.25 PERP，初始价3.55%区域，最终指导价3.25%，发行价3.25% / 本金额的100%。发行价较初始价缩窄30基点。 周四下午，最终指导价发布时，新债的订单超28.5亿美元（含8.5亿美元承销商订单）。 新债的最终订单量超过24亿美元（含6.5亿美元承销商订单，来自78个账户），投资者类型分布为：基金/资产管理公司39%、主权机构（Sovereign）48%、保险公司8%、银行/金融机构4%、私人银行/其他1%。 中银国际（B&D）、星展银行、摩根士丹利担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，兴业银行香港分行、招银国际、工银新加坡、工银澳门、国泰君安国际、中信银行（国际）担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 SereS的数据显示，中国中冶2020年1月私募发行的永续NC3、High Step-up (300bps)、美元次级证券MCC 3.5 PERP 3月4日（新交易宣布前）收盘在100.273 / 3.4% YTC（中间价，距下个可赎回日2.87年）。 条款概要如下： 发行人：中冶控股（香港）有限公司（MCC Holding (Hong Kong) Corporation Limited） 担保人：中国冶金科工股份有限公司（Metallurgical Corporation of China Ltd.，601618.SH / 1618.HK，“中国中冶”） 担保人评级：穆迪: Baa1 stable / 标普: BBB+ stable / 惠誉: BBB+ stable 预期发行评级：Baa2（穆迪） 发行规模：4亿美元 格式：Regulation S only Status：次级、有担保、永续证券 期限：永续NC3 票面利率：3.25%，每半年期末支付 发行价：本金额的100% 发行收益率：3.25% 基准美国国债：T 1 ⅜ 02/15/23 基准美国国债收益率：0.644 发行利差：T3 + 260.6bps 交割日：2020年3月12日（T+5） 发行人赎回选择权：发行后第三年末（2023年3月12日）为首个可赎回日，此后，每个付息日可以赎回一次，赎回价为本金额的100% 票息重置：首个可赎回日及其后每3年，重置为：通行3年期美国国债收益率 + 初始利差 260.6bps + 票息上浮 300bps 其他提前赎回事件：税务原因、违反契约事件、相关债务违约事件、最小存量 - 赎回价为本金额的100%；会计原因 - 首个可赎回日之前为本金额的101%，此后为100%；控制权变动 - 本金额的101% 票息自主延迟：发行人有权选择递延票息发放（可累积并计息），票息递延受限于股息制动（Dividend Stopper）和股息推动（Dividend Pusher, 3-month look back） 票息额外上浮（基于特定事件）：控制权变更、违反契约事件和/或相关债务违约事件发生后，如果发行人选择不赎回，票息将额外上浮300bps 最小面值/增量：USD200k/1k 上市：港交所 适用法律：英国法，但适用于发行人的次级条款适用香港法律，适用于担保人的次级条款适用中国法律（PRC law） 募集资金用途：再融资和一般公司用途 清算：欧洲清算银行/明讯银行 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：中银国际（B&D）、星展银行、摩根士丹利 联席牵头经办人及联席账簿管理人：兴业银行香港分行、招银国际、工银新加坡、工银澳门、国泰君安国际、中信银行（国际） ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。