4月11日二级市场回顾：投资级走软、标杆10年期领跌；高收益走软，碧桂园/中骏/旭辉/时代中国/新城等领跌，澳门博彩也显著下跌

上周五，标普500跌0.3%、道琼斯涨0.4%、纳斯达克跌1.3%，金龙中国指数下跌1%；美国国债方面，2年/5年/10年/30年期收益率分别 +5.2bps / +4.6bps / +4.2bps / +3.9bps。 中国证监会称要加快推动企业境外发行上市监管新规落地，或有助于移除美国监管机构寻求获取在美上市中国公司审计文件的障碍。 本周一，港股恒指收跌3%、恒生科技指数大跌超5%；个股方面，哔哩哔哩跌超13%，舜宇光学跌超8%，阿里巴巴、百度、美团跌超5%，海底捞跌超9%。A股方面，沪指跌2.61%、深成指跌3.67%、创业板指跌4.2%。 【投资级】 宏观经济疲软、美债收益率走高、中国新冠病例激增、股市走低的背景下，中资美元债投资级板块周一走软，China IG利差整体拓宽2 - 6bps。标杆10年期美元债跑输大盘，而短端买盘支撑相对较好。 TMT方面，利差整体拓宽2 - 4bps，但曲线前端仍有买家；其中，10年期左右腾讯拓宽2 - 5bps。港交所股权披露资料显示，近期，美团董事沈南鹏沈南鹏一周内两次减持美团，套现逾60亿港元。 国企方面，中石化2031s拓宽2bps、国家电网2030s拓宽2bps；中国化工5年/10年期拓宽5 - 10bps。 金融子板块中，银行Tier 2（比如建设银行 2032s）利差拓宽4 - 5bps，银行AT1 (比如ICBC 3.2 Perp / BOC 3.6 Perp / BOCOM 3.8 Perp) 下跌25 - 50c；中国华融跌25 - 75c（穆迪维持中国华融Baa2的评级，展望稳定），东方资产10年期拓宽5bps，中国信达10年期拓宽3 - 7bps 投资级地产方面，远洋集团现金价跌25c - 1pt，龙湖集团跌25c - 1.5pt。 港资名字表现相对稳健，利差+/-2bps。 【高收益房地产】 高收益地产板块相对安静但走软，市场忧虑进一步防疫封控措施打击地产销售，同时，正荣地产宣告数笔美元债券已违约/将违约。价格方面，在二级流动性不佳的情况下，前期涨幅靠前/现金价较高名字（比如旭辉/碧桂园/新城等）标低3 - 5pt，领跌板块。 碧桂园/中骏集团跌3 - 5pt（标普将碧桂园展望从“正面”调整至“稳定”，因去杠杆进程放缓，确认“BB+”评级）；旭辉跌3 - 4pt；时代中国标低4pt（只有短端2022s相对持稳）；新城发展/新城控股/合景泰富跌3pt；宝龙跌2 - 3pt；建业地产跌1 - 2.5pt。 世茂美元债跌1 - 2pt。境内债方面，4月11日上午，“20世茂G2”、“20世茂G3”、“19世茂G3”均跌超20%，触发盘中临停。消息层面，据传世茂4月10日举行了5亿元“20沪世茂PPN002”（2022年4月26日可回售）持有人沟通会议。世茂提出建议投资者降低回售比例至10%，世茂将提供北京世茂大厦的出租收益或者出售收益作为增信措施。同时，世茂管理层表示，目前由于疫情原因导致现金流困难，后续债券也会沟通展期，且方案不会优于本期债券。 融创跌2 - 4pt；消息称融创房地产转让广州御潮府项目剩余50%股权，国企广州广电接手。 融信短端 Ronshine 8.75 10/25/2022 标低 6pt 到 40/42 indic。 路劲跌1 - 2pt；万达商管/绿地/仁恒置地跌1pt（万达商管美元债收购要约获1.2685亿美元有效提交，公司将悉数接纳）。 困境/违约名字中，花样年逆势上涨，其他名字大多不变/下跌。 花样年及彩生活宣布与粤民投另类私募基金管理（珠海横琴）有限公司签订协议，后者将协助花样年/彩生活的债务重组、引入战略投资者、与债权人的沟通、协助制定资产出售计划。受此提振，花样年美元债曲线收盘标高 50c 到 16/17.5，也有交易商标高到 17/20 水平。 正荣地产公告，数笔美元债券已违约/将违约（利息逾期30天），暂未收到加速到期通知，公司预期最晚5月31日支付逾期利息。受此影响，正荣地产美元债曲线周一收跌50c - 1.5pt，买价来到 12.5 ~ 16.5 indic。 广州富力跌50c（因债务折让展期，标普将富力地产评级下调至“SD”）；佳兆业标低50c（佳兆业旗下航运健康所持派林生物1276万股被司法冻结）；中国恒大/天基控股不变 - 标低25c。 易居将美元债交换截止期限延长至4月13日。 力高集团完成2笔美元债券的交换要约及同意征求。 【其他板块】 中国内地新冠病例激增的背景下，澳门博彩名字周一显著走弱，价格整体下跌3 - 4pt，永利澳门/Studio City/MPEL看到较多机构卖盘。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。