2月18日盘后回顾：北大方正集团、华融金租、中国奥园、中信股份、昆明产投、阳光城、中国银行、熊猫绿能、新湖中宝、吉利汽车、蔚来汽车、中国恒大集团、闽发铝业、上饶城投、东风汽车、当代置业、荣盛发展、国泰航空、太古公司、九龙仓、阿里巴巴、甘肃公航旅（甘肃公投）

美国市场周一逢假期（总统日）休市。 2月17日下午，澳门政府宣布2月20日零时零分起，澳门博彩业将有条件开放，娱乐场可根据自身情况申请延迟开放，缓冲期为30天，期满后将全部开放。 【二级市场】 2月18日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 全行业： 2月18日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 房地产： 来源：SereS（www.serespartners.com） 本周二，中资美元债二级市场走弱（subdued）。 投资级方面，China IG利差拓宽1 - 3bps，子板块方面，AMCs走弱。新债方面，华融金租昨日定价的363天新债（5倍认购）首日收于发行价附近。 高收益方面，China HY价格整体不变 - 下跌25c，基准名字（恒大地产/中国恒大集团/佳兆业）价格下跌25c - 37.5c。高收益新债方面，中国奥园昨日定价的363天新债（6.6倍认购）首日收涨30c。 北大方正集团美元债今日继续标低。 北大方正集团2月18日公布，于2月14日收到法院通知，北京银行以北大方正集团未能清偿到期债务，且明显不具备清偿能力，但具有重整价值为由，申请法院对北大方正集团进行重整。 图片来源：上交所 【一级市场】 一级市场方面，今日有3笔新交易宣布： 中信股份5年/10年期美元债，初始价T5+150区域 / T10+170区域，最终指导价T5+110-112.5区域 (WPIR) / T10+132.5-135区域 (WPIR)，订单超100亿美元（含8.3亿美元承销商订单）； 昆明产投3年期美元债，初始价6.50%区域； 阳光城3.75NC2美元债，初始价9.250%区域，最终指导价8.625%，订单超42亿美元（含4.8亿美元承销商订单），预期发行规模为“最高3亿美元”。 此外，中国银行17日公布，200亿人民币等值（约合28.56亿美元）境外优先股发行获证监会核准。 【行业新闻】 熊猫绿能2月18日下午公告，股份认购协议之所有条件已获达成，认购事项之完成于2020年2月18日落实。于认购事项完成时，7,176,943,498股认购股份由熊猫绿能按每股认购股份港币0.25元之认购价正式配发予认购人京能香港（京能集团之全资附属公司），占熊猫绿能经扩大缴足已发行股本之约32%。此前，于2019年11月19日，熊猫绿能与认购人订立认购协议，据此，认购人有条件同意认购及熊猫绿能有条件同意配发及发行7,176,943,498股股份，认购价为每股认购股份港币0.25元，总现金代价为港币1,794,235,874.5元。 新湖中宝（600208.SH）今日非公开表示，有足够的离岸资金来偿付即将到期的6亿美元债券Xinhu 6 03/01/2020，相关款项将于本周划转至债券受托人账户。SereS的数据显示，债券2月18日收盘在indic 94.3（中间价），剩余期限12天。此外，新湖中宝18日公布，截至2020年2月14日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份16545.4236万股，占公司总股本的1.92%，成交最高价为4.40元/股，最低价为2.86元/股，成交总金额约为6亿元。回购股份的用途：用于维护公司价值及股东权益的库存股回购资金为3亿元，剩余回购的股份用于股权激励。 2月18日，有市场消息称“吉利汽车欲3亿美元入股蔚来汽车”，针对该消息，双方均表示“不予置评，市场信息以官方公告为准”。 据传中国恒大集团已委任华福证券安排发行最高40亿人民币ABS。 闽发铝业（002578.SZ）18日公布，闽发铝业2月18日收到公司控股股东、实际控制人黄天火先生及一致行动人（“转让方”）签署的《股份转让协议》及《表决权放弃承诺函》，据此，转让方分批将其所持闽发铝业296,329,179股股份 (占总股本的29.99%) 转让给上饶市城市建设投资开发集团有限公司（“上饶城投”或“受让方”），第一批转让120,486,883股、第二批转让175,842,296股，交易完成后，上饶城投将成为闽发铝业单一拥有表决权份额最大的股东，即闽发铝业的控股股东，上饶市国资委成为闽发铝业的实际控制人。本次协议转让股份事项已取得上饶市国资委审核通过；尚需通过国家市场监督管理总局反垄断局对本次交易的经营者集中审查后方可实施；且需取得深圳证券交易所的合规性确认后，方能在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理股份协议转让过户手续。 东风汽车（489.HK）17日公布2020年1月产销快报，其中显示，1月份产量12,715辆，同比下降9.38%；销量11,528辆，同比下降8.48%。 当代置业（1107.HK）17日公布正面盈利预告：据初步审阅，集团预期其于2019年度录得的综合年度溢利将较2018年度增加约30% - 50%。待集团于2019年度的经审核综合账目落实后，预期集团于2019年度的综合年度溢利大幅增加主要是由于2019年度较2018年度向购房者交付的总建筑面积增加及交付物业的毛利率增加。 荣盛发展（002146.SZ）18日公布，2019年度，公司实现营业收入709亿元、营业利润134亿元、利润总额131亿元、归属于母公司所有者的净利润91亿元，较上年同期分别增长了25.88%、21.40%、20.37%、20.32%。营业利润增长的原因主要是随着公司地产业务经营规模的扩大、可结算项目增加，实现结算收入同比增长较多。 国泰航空18日公布国泰航空与国泰港龙航空于2020年1月份合并结算的客、货运量。数据显示，1月份的载客量与货物及邮件运载量较2019年同期均有所下跌。两航空公司在1月份合共载三百零一万零十二人次，较2019年同月下跌3.8%，乘客运载率下跌1.3个百分点至84.7%，以可用座位千米数计算的运力则下跌0.3%。两航空公司上月运载的货物及邮件合共十五万一千九百六十四公吨，较2019年同期减少8.9%，运载率下跌1.4个百分点至60.2%。以可用货物及邮件吨千米数计算的运力下跌3.2%，而货物及邮件收入吨千米数的跌幅为5.4%。 太古股份有限公司（“太古”）17日公告，鉴于国泰航空 (太古持有其45%权益) 已宣布因应新型冠状病毒爆发而大幅减少其可运载量，该公司于2020年上半年的财务业绩将大幅低于去年同期，加上新型冠状病毒亦对太古部分其他业务造成较轻微的负面影响，意味着太古于2020年上半年的经常性业绩很可能显著逊于2019年上半年。 九龙仓集团（4.HK）18日公布，根据公司目前可得资料及集团最近期未经审核管理账项之初步评估，预期截至2019年12月31日止年度的股东应占集团盈利会较2018年度下跌约50%，主要是为若干内地发展物业根据现行市况评估的可变现净值可能产生的减值亏损而作出拨备。 【评级行动/评论】 穆迪表示，受评的中国互联网和物流公司（百度、阿里巴巴、腾讯、京东、顺丰）凭借其雄厚技术、强大的供应链能力和庞大的用户基础来协助政府应对新冠状病毒疫情防控。相关公司的努力具有长期正面信用影响，原因是穆迪预计这些公司将有望主要通过提高用户粘性来进一步增强其领先市场的地位。但上述优势未必能在短期转化为财务收益。 阿里巴巴：惠誉17日表示，阿里巴巴 (A+/Stable) 有足够的评级缓冲空间吸收疫情带来的负面影响。面对外部冲击，阿里巴巴保守的资本结构（截至2019年底net cash超过2290亿人民币）可提供强有力的缓冲。 标普18日表示，2月15日公布的全国收费公路免收车辆通行费政策，将令国内收费公路运营商面临迫在眉睫的流动性紧缩，标普可能在未来几周内对受评收费公路运营商的流动性状况进行复审。受评收费公路运营商中，考虑到甘肃公航旅（BBB/稳定）短期内到期债务规模大，且高度依赖外部融资来偿付债务，标普预计该公司将面临显著的流动性风险；而上市收费公路公司深高速（BBB/稳定）和越秀交通（BBB-/稳定）依靠自身的财务灵活性，将能够管理其流动性风险并维持合理的融资成本。 穆迪：免收通行费的新政策对中国的收费公路运营商带来负面信用影响，影响程度则取决于新政策的持续时间、潜在的政府补偿措施，以及相关企业可能采取的抵消收入下降的对策。穆迪预计，补偿形式可能包括（不限于）政府直接补贴、延长收费公路的特许经营期、国内银行的信贷展期等。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Zensun 12.8 10/03/21 价格变动 -1.436pt，当前价格 98.689，收盘价格 100.125，收盘时间 2020年2月17日18:00（下同）。 Greentown 10 PERP 价格变动 -1.319pt，当前价格 106.125，收盘价格 107.444。 校企 Founder 4.575 04/20/20 价格变动 -5.311pt，当前价格 47.500，收盘价格 52.811。 Founder 6.25 10/17/20 价格变动 -2.567pt，当前价格 38.600，收盘价格 41.167。 Founder 7.5 01/28/22 价格变动 -2.737pt，当前价格 35.894，收盘价格 38.631。 Founder 7.45 10/16/22 价格变动 -2.138pt，当前价格 36.100，收盘价格 38.238。 PKURes 8.45 07/14/20 价格变动 -2.250pt，当前价格 48.250，收盘价格 50.500。 Unigroup 6.5 01/31/28 价格变动 -1.097pt，当前价格 66.950，收盘价格 68.047。 城投/地方国企 SCTrans 4.75 11/21/21 价格变动 +1.070pt，当前价格 102.540，收盘价格 101.470。 工业 Envision 7.5 04/26/21 价格变动 +1.435pt，当前价格 91.781，收盘价格 90.346。 博彩 Melco 5.25 04/26/26 价格变动 +1.075pt，当前价格 104.156，收盘价格 103.081。 WynnMacau 5.125 12/15/29 价格变动 +1.111pt，当前价格 102.586，收盘价格 101.475。 其他 FEHorizon 5.6 PERP 价格变动 +1.312pt，当前价格 94.693，收盘价格 93.381。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。