中资美元债市8月回顾

8月份，朝鲜半岛局势紧张，加上美国通胀数据疲软，十年期美国国债利率震荡下行，月初2.30%，月末2.15%。当月，16家中资企业在离岸市场发行/增发21笔、共计66.6亿美元的美元计价债券，低于7月份的30笔-131亿美元；其中，中国诚通、新城控股（601155 SH，非香港上市的“新城发展”）、绿景中国地产、汇源果汁（此前发行过美元可转债）、世纪互联、中泰国际为首次发行美元计价债券。 中资美元债一级市场，除8月初的中国诚通和8月底的长城资产美元债，其余当月发行均为高收益，占8月总发行量的62.5%；其中，房地产高收益债的发行量达31.1亿美元，占8月中资美元债总发行量的46.7%。 8月新债的发行规模普遍偏小，平均规模仅为3.17亿美元（包括增发债券），仅有一笔美元债（长城资产5年期）的规模达到10亿美元。新债的首日表现不一，一嗨租车新债表现最佳：首日录得1.1pt涨幅。 在传统淡季8月，中资美元债的二级市场也相对平静。“亚洲（除日本）美元企业债中，投资级债券8月信用利差整体收窄，同时，A与AA评级之间的利差更是收窄至历史低位，中国准主权评级企业债券受到追捧，”拔萃资本副总裁肖姚俊对“境外债券”公众号表示：“海外机构投资者对于中国A评级准主权债券的看法有积极改善，是此次利差收窄的背后推力之一。” 虽然大多数高收益美元债的表现稳定，8月也不乏事件驱动的个券波动。比如，万达美元债在月末再一次受流言影响，Wanda 7.25 01/24盘中一度下跌超2pt；绿地集团美元债受到境内项目资金问题的负面报道冲击，Greenland 5.875 07/24在事件爆发后一度累计下跌2pt左右，此后跌幅收窄，至1pt左右；复星美元债FosunIntl 5.25 03/22在8月中旬突然发力大涨，收益率从6.3%快速降至5.6%；而恒大集团3笔巨无霸新债8月表现也相当波动，先抑（-1.5~2pt）后扬（+2~3pt），月末较月初录得近1pt的涨幅。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。