中国电建美元永续高级债券，初始价3.9%区域

中国电力建设集团有限公司（Power Construction Corporation of China，Baa1 / - / A-，“中国电建”）正在担保发行RegS、永续NC5、美元高级债券，预期评级是Baa1 / BBB+（穆迪/惠誉），初始价3.9%区域。 债券将由DianJian Haiyu Limited发行，中国电建提供担保；所筹资金用于再融资、营运资本，以及一般公司用途。此次发行将作为中国电建25亿美元中期票据和高级永续证券计划的一部分。 债券的票息将在发行5年后重置并上浮（Reset + Step-up）：发行5年后（即首个可赎回日）如果不赎回，票息上浮500bps，重置公式为“彼时的5年期美国国债利率 + 初始发行利差Initial Spread + 500bps Step-up”，此后每五年，以该公式重置一次。 债券将包含票息延迟条款，延迟支付的票息可累计，且票息延迟受Dividend Stopper和Dividend Pusher限制。因为包含票息延迟条款，这笔高级债券的惠誉预期评级（BBB+(EXP)）低于主体评级（A-）一个等级。 债券的第一个可赎回日在发行5年后，此后每个付息日可以赎回一次。此外，债券包含Change of Control Call / Step-up条款：当发生控制权变更事件（Change of Control Event），发行人可以选择赎回，如果不赎回，则票息在原有基础上上浮500bps；Accounting Event、Tax Event、Breach of Covenant Event等事件，同样将触发Call / Step-up（500bps）。 中国电建是大型央企，由国务院国资委全资所有，主要从事水电、电力工程、基建建设、规划和设计、设备制造、房地产等业务，在电力建设领域处于市场领先地位。惠誉指出，中国电建在国内的水电工程（engineering）、水电建设（construction）、风电工程领域分别享有80%、65%和50%的市场份额。 公司官网的资料显示，截至2016年底，中国电建资产总额6032亿人民币，2016年实现营业收入3220.3亿人民币、利润121.48亿人民币。 中国电建现有一笔5亿美元、4.05%、高级永续债在二级市场流通，距下个可赎回日2.38年。 建银国际、渣打银行担任此次发行的联席全球协调人，建银国际、渣打银行、巴克莱、花旗、民银国际、星展银行担任联席簿记人和牵头经办人。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。