9月30日二级市场回顾：IG情绪好转，HY先扬后抑、涨跌互现，阳光城、绿地大幅走软；正通汽车宣布以COC Put 101%回购美元债

美国众议院以219票对212票通过了暂停国家债务限额至2022年12月16日的法案。 美股周三涨跌不一；美债收益率走低（价格上涨），2年期收益率 -1.5bps、10年期 -2bps、30年期 -3bps。 本周四，恒指节前震荡收跌0.36%，科技股走软（阿里巴巴-4%、京东-3.6%），地产股走强（富力地产+17%、融创中国+13%）。 【二级市场评论】 中国将进入十一长假，香港将迎来3天的长周末，本周四（也是3季度最后一个交易日）IG板块整体情绪好转，HY则是先扬后抑、涨跌互现。 【投资级】 China IG周四利差大体不变 - 收窄2bps，交投整体清淡；现金计价的华融曲线、永续债跑赢大盘。 华融曲线双向交投活跃，价格全日上涨25c - 2pt不等，10年期（2029 - 30s）领涨（+2pt）。消息层面，华融昨晚公告了非核心资产处置的进展（华融交易中心、华融证券）。 中国化工今天走强，利差收窄2 - 4bps（10年期领涨），部分收复了前一交易日的失地。 港资FFL永续债回调25 - 50c；AT1子板块今日大体收平 - 小涨25c；投资级地产也企稳。 TMT美元债表现稳健（相比股市表现），10年以上阿里巴巴/腾讯美元债利差拓宽1bps，10年期腾讯则略微收窄1 - 2bps。 【高收益房地产】 China HY周四早盘整体企稳反弹（relief rally），价格大多上涨25c - 1pt以上，高波动单B基准名字、高质量BB基准名字均有买盘支撑（尽管个别标杆名字继续显著走软）。 午后，高收益板块略有回调（涨势回落），China HY全日收于+/-1.5pt范围内，涨跌互现。 个券方面，阳光城、绿地等大幅走软，融创、佳兆业、融信等涨跌互现，广州富力收高（受利好消息提振），恒大基本收平；低评级边缘发行人/小规模房企买盘寥寥，部分名字（比如大发/当代置业/德信）显著下跌；相对高质量的BB名字不变 - 小幅收高。 阳光城周四继续大幅走软，全日收跌50c - 5pt，短端领跌；绿地曲线跌1 - 4pt以上；当代置业跌2 - 3pt；华南城2023s跌1 - 2pt；德信中国跌1 - 2pt；大发地产跌3pt。 中国奥园跌50c - 75c；建业地产跌1 - 2pt；禹洲收于+/-1pt范围内。 融创美元债早盘反弹1 - 2pt以上，有实钱买盘以及空头回补；全日而言，曲线不变或+/-1pt。回顾过去2周，融创短端 Sunac 7.95 08/08/2022 累跌9pt 到 92 mid；长端累跌 15pt 到 80 mid。 佳兆业早盘上涨25c - 1.5pt，全日收于 -50c ~ +1.5pt 范围。 融信今天又披露了300万美元公开市场回购 (Ronshine 10.5 03/01/2022)，其美元债曲线全日收于+/-3pt的较宽范围内。 花样年曲线今天变动不大，长端仍有卖压；具体而言，短端收盘+/-1pt、中长端收低25c - 75c。29日晚间消息，部分花样年私募票据的持有人表示已收到回售兑付资金。 华夏幸福一度看到买盘支撑，不过收跌50c - 1pt。该公司今日（9月30日）在河北廊坊与主要债权人举行会议沟通债务重组计划。市场rumor称，公司对无抵押债务的处置计划是展期8年，并在两年内以资产处置收益偿还30% - 40%。 广州富力周四收高1 - 2pt以上；富力地产早盘公告，拟与主要股东成立合营公司进行物业相关投资。 中长端的时代中国/旭辉/合景泰富/宝龙/正荣地产走高25c - 75c；世茂不变 - 上涨25c。 [中国恒大] 中国恒大全日收平；天基控股收盘基本不变。 中国恒大已经有两期美元债 Evergrande 9.5 03/29/2024 和 Evergrande 8.25 03/23/2022 的半年度利息合计1.28亿美元处于逾期状态，但仍在30天宽限期内。不过，中国恒大关联方有一笔2亿美元本金额的8.5%私募票据将于10月3日到期（发行人为Jumbo Fortune Enterprises、中国恒大集团和天基控股提供担保）；该私募债的本金兑付不含宽限期，如果违约，可能触发包括公募美元债在内的交叉违约。 9月30日消息，恒大集团在官网公告称：“根据此前公布的《恒大财富投资产品兑付方案》，针对9月份到期的投资产品，我司旗下恒大金融财富管理（深圳）有限公司已于9月30日完成首期10%的兑付，相关款项已经发放到相应投资人账户。” 9月30日消息，Marathon Asset Management 联合创始人兼首席执行官 Bruce Richards 对媒体表示，公司本周首次购买了恒大债券，并将继续在目前的低价位买入。 【其他版块】 近期，一份“兰州市政府研究防范化解兰州建投金融债务风险”的文件在网上流传，受此影响，兰州城投发行、兰州建投担保的存量美元债 LZCons 4.15 11/15/2022 从9月27日的 98.27 mid 跌至当前的 95.8 mid。本周三（9月29日），兰州城投举行了投资者电话会，向投资者介绍再融资计划、澄清市场传言，并声称政府将提供有力支持、保证公开债券刚性兑付。公司列举的再融资计划包括：200亿人民币兰州核心地段土地资产注入、10亿人民币银行贷款、50 - 100亿人民币政府偿债保障基金，以及首批非核心资产处置回款10 - 15亿人民币。 正通汽车今日晚间宣布，开始以现金要约购买任何及其全部发行在外1.73亿美元存量票据 ZTAuto 12 01/21/2022。该要约是根据债券的CoC Put条款而发起（国贸控股取代原股东成为正通汽车单一最大股东、触发了CoC），因此，收购价为本金额的101%（另加应计利息）。SereS的数据显示，债券的当前二级报价在 indic 68.6/70.55。 遵义路桥 ZYRoad 4.6 06/20/2022 今日标低 13pt 到 87/88。 澳门博彩美元债今天变动不大。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。