标普：远东宏信拟派特别股息不会削弱信用指标

香港（标普全球评级）2024 年 5 月 2 日——标普表示，远东宏信有限公司 (远东宏信) 最近宣布的特别股息信用影响为中性。 远东宏信 (BBB-/稳定/A-3) 计划将其上市设备租赁子公司 Horizon Construction Development Ltd. (HCD) 25%股份分配给其股东。此前，远东宏信于今年一月派发了5%的此类股份。 我们认为，尽管远东宏信在 HCD 的所有权将从2023年底的72%降至不到 50%，但拟议分派不会对该集团的资本水平和整体信用状况产生影响。这是因为标普的基本假设是远东宏信仍将并表 HCD。 我们认为，如果远东宏信对 HCD 的影响力在未来进一步减弱，从而不再需要进行并表，那么，不再并表 HCD 也可能对远东宏信产生中性的信用影响。根据我们的估计，不再并表 HCD 对远东宏信风险调整资本比率的影响有限，该比率可能会轻松保持在 5% 以上——这是当前中等评估的下调门槛。 我们相信，未来两年远东宏信的核心融资租赁业务将保持其市场地位和令人满意的资产质量。未来一年，该业务的利润率可能会继续面临压力（与行业一致），但仍高于同业平均水平。 我们仍然认为，无论 HCD 是否并表，HCD 的扩张对远东宏信的信用状况相当负面。我们认为，该子公司的运营风险高于远东宏信的核心业务。鉴于两个实体之间的密切联系，我们不排除远东宏信在有需要时将资源转移给 HCD 的可能性，即使所有权有所减少。 尽管如此，我们相信 HCD 带来的风险在未来两年仍将是可控的。2023年HCD的资产增长和财务杠杆收窄，而公司收入保持正增长。 * 本报告不构成评级行动。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Far East Horizon's Proposed Special Dividend Won't Weaken Credit Metrics (May 2, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。