惠誉：拟议私有化对首创置业的评级影响有限

Fitch Ratings-Hong Kong/Shanghai-19 July 2021: 本文章英文原文最初于2021年7月18日发布于：Beijing Capital Land's Planned Privatisation to Have Limited Rating Impact 惠誉评级指出，首创置业股份有限公司（首创置业，BB/稳定）的拟议私有化可能提高其退市后与母公司北京首都创业集团有限公司（首创集团，BBB/稳定）之间的业务合作。但惠誉预计私有化对首创置业的评级影响有限，原因是其评级已反映其与首创集团之间"强"的运营关联性。 鉴于首创置业与母公司首创集团之间的总体关联性为强，惠誉根据其《母子公司评级关联性标准》将首创置业的评级与首创集团'bb'的独立信用状况等同。惠誉使用的是首创集团的独立信用状况而非发行人违约评级（由于政府支持因素而较独立信用状况上调了三个子级），因惠誉认为，政府支持首创集团的主要动因在于该公司的地铁运营和社会保障性住房相关职能，及其他助力京津冀协同发展规划的项目。 惠誉仍认为现阶段政府的支持不太可能通过首创集团流向首创置业，原因是该公司的房地产开发业务主要由市场驱动。惠誉还认为，私有化为首创集团房地产板块（包括社会保障性住房等政策驱动项目）提供了运营灵活性。若政策驱动型业务对首创置业的重要性提升，惠誉或将重新评估该公司获政府支持的可能性。 惠誉预计，私有化后首创置业面临的股权融资方面的监管限制将减少。惠誉了解到，鉴于房地产开发行业受限的融资环境，私有化后首创置业的债务融资或仍将独立于首创集团进行。 惠誉认为，44亿元人民币的私有化交易对价不足以触发对首创集团评级的负面行动。 首创置业于2021年7月9日发布公告称，首创集团全资子公司北京首创城市发展集团有限公司将支付相当于每股2.8港元的注销价金额（较2021年7月7日收市价溢价62.8%）以实现首创置业的私有化。据惠誉了解，该交易尚需监管部门和股东批准。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级