穆迪授予邮储银行拟发行AT1优先股‘Ba3(hyb)’评级

9月14日，穆迪公布，已向中国邮政储蓄银行股份有限公司（邮储银行，A2/正面）拟发行的以美元结算的、符合其他一级资本（AT1）工具合格标准的境外优先股授予‘Ba3(hyb)’的评级。在触发事件发生时，拟发行的AT1证券将全部或部分强制转换成为H股。 评级理据 ‘Ba3(hyb)’评级较邮储银行‘baa3’的调整后BCA低3个子级，反映了拟发行交易的结构，并且我们认为在触发事件发生时投资者将面临此类证券全部或部分强制转换为H股的风险。 评级亦体现了取消股息支付造成损失的可能性。此类损失可能会在银行达到不可持续经营时点之前发生。 基于邮储银行的市场地位，且中国政府（A1/稳定）对邮储银行的绝对控股，我们认为邮储银行在压力情景下会获得中国政府给予极高水平的支持，但穆迪假设旨在吸收损失的AT1证券不会获得政府的特殊支持。 根据相关条款与条件，若发生以下情况，拟发行证券将会强制转换为H股：(i) AT1资本工具触发事件发生，即在任何时候邮储银行确定其核心一级资本充足率降至5.125%或以下；或(ii) 二级资本工具触发事件或不可持续经营触发事件发生。 二级资本工具触发事件或不可持续经营触发事件是指以下两种情形中的较早发生者：(1) 中国银行业监督管理委员会认定若该银行的资本不进行注销或转换，该银行将无法生存；以及(2) 相关部门认定若不进行公共部门注资或提供同等效力的支持，该银行将无法生存。 AT1证券的受偿顺序先于普通股，并与其他优先股股东的受偿顺序相同，但在存款人、银行一般债权人及次级负债债权人之后受偿。 AT1证券将每年支付固定利率股息，并且股息定期进行调整。但是，邮储银行可以选择不支付按照非累积股息支付方式计算的股息。因此，此类资本证券的派息由银行决定，但优先于普通股的派息。 中国邮政储蓄银行股份有限公司于2007年3月成立，总部设在北京，并于2016年9月在香港联交所上市。截至2017年6月底，该银行的总资产为人民币8.54万亿元（1.260万亿美元）。该银行的零售客户规模超过5.39亿，并有39,883个网点，在中国银行体系中分销网络最大，地域覆盖面最广。 来源：穆迪投资者服务公司