惠誉授予九江城发拟发行美元债券'BBB-'的评级

Fitch Ratings - Hong Kong - 29 Apr 2024: 本文章英文原文最初于2024年4月29日发布于：Fitch Rates Jiujiang Municipal Development Group's Proposed USD Bonds 'BBB-' 惠誉评级已授予中资公司九江市城市发展集团有限公司（Jiujiang Municipal Development Group Co., Ltd.，“九江城发”，BBB-/稳定）拟发行高级无抵押美元债券'BBB-'的评级。 该债券将由九江城发直接发行，募集资金将用于九江城发存续债务再融资。 关键评级驱动因素 拟发行债券将构成九江城发的直接、无条件、非次级及无抵押债务，且将与九江城发其他全部无抵押及非次级债务处于同等受偿顺序，因此，其评级与该公司的长期外币发行人违约评级一致。 评级推导摘要 惠誉根据其《政府相关企业评级标准》中载明的四大因素，采用自上而下的评级方法得出九江城发的发行人违约评级，反映了九江市政府对该公司的控制和持股程度、政府以往支持力度以及该公司若违约将对政府造成的社会政治影响和融资影响。 惠誉根据其《公共服务类营收支持企业评级标准》评定九江城发的独立信用状况为'b+'。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： - 惠誉上调关于九江市政府向九江城发提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的信用观点； - 惠誉若认为九江市政府支持九江城发的意愿增强（包括上调对“违约带来的社会政治影响”或“政府以往支持力度”的评估结果），则可能对九江城发采取正面评级行动； - 九江城发的独立信用状况若显著改善将对其评级产生影响； - 惠誉若对九江城发的发行人违约评级采取正面评级行动，亦将对其受评债券采取相似的评级行动。 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： - 惠誉下调关于九江市政府向九江城发提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的信用观点； - 惠誉若下调对“违约带来的社会政治影响”、“违约带来的融资影响”及“政府以往支持力度”的评估结果，或九江市政府稀释对九江城发的持股，则可能对该公司采取负面评级行动； - 惠誉若对九江城发的发行人违约评级采取负面评级行动，亦将对该公司受评债券采取相似的评级行动。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 相关评级委员会日期 10 May 2023 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。惠誉的ESG信用相关度评分不是评级流程中的输入项，而是对 ESG 因素在评级决策中的相关度和重要性的评估。 发行人简介 九江城发是一家成立于2017年的国有有限责任公司，位于江西省第三大城市九江市（按地区生产总值计）。该公司承担着九江市综合城市开发商的职能，主要涉足基础设施建设、社会保障性住房建设、土地整理及一级开发业务。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级