标普下调阳光100评级至“SD”，因债券到期未付（完整评级公告）

- 阳光100中国控股有限公司（阳光100）未偿还2021年8月11日到期的可转换债券共计5,240万美元的本金和利息。 - 考虑到极弱的流动性，该公司不太可能在5个工作日的宽限期内偿还上述债券。 - 由于这家住宅与商业地产开发商计划筹措资金在10个工作日内偿还以上债券，我们预计该公司不太可能发生全面违约。 - 2021年8月12日，标普全球评级将阳光100的长期主体信用评级从“CCC-”下调至“SD”。 香港，2021年8月12日—标普全球评级今日宣布采取上述评级行动。 下调评级是因为阳光100未偿还2021年8月11日到期的可转换债券共计约5,240万美元的本金和利息。未偿还的原因是部分借款协议下的资金未如期到账。 考虑到阳光100极弱的流动性，我们预计该公司不会在5个工作日的宽限期内偿还以上债券。 与此同时，由于该公司在安排另一笔短期融资，以期在10个工作日内偿还可转债本息，我们预计此次事件不会引发全面违约。我们认为，其他可能受交叉违约条款影响的债权人不太可能启动加速还款。逾期金额在阳光100总债务中的占比不大。 我们将在阳光100偿还债券本息之后重新评估该公司流动性和财务状况，进而评估其整体信用状况。该公司短债规模庞大，同时现金流入疲弱，因此我们认为其流动性将持续极度紧张。我们估计该公司截至2021年6月末短债规模为人民币120亿元，占总债务比例约为一半，且大幅高于该公司20亿元的现金估计值。 阳光100今年12月份还有更大金额的1.7亿美元债券到期。我们认为该公司筹措资金或处置资产的能力存在高度不确定性。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级