4月15日二级市场回顾：华融再现V行走势丨华融、信达、招商局港口、中国蓝星、南洋商业银行、国泰君安证券、碧桂园、恒大、龙光集团、世茂、禹洲集团、融信、复星国际、山东LGFV、云南城投、天保投控、甘肃公航旅、甘肃电投、正通汽车、巨星医疗

隔夜美股指涨跌不一，标普500跌0.4%、道琼斯涨0.2%、纳斯达克跌1%；国债方面，2年/10年/30年期美债收益率分别持平 / +2bp / +2bp。 【指数表现】 【二级市场评论】 中资美元债二级市场又是混乱的一天，IG/HY均走弱，市场非常的脱节（disjointed）。在华融的不确定性消除之前，恐怕市场还要再混乱一阵子。 华融曲线在亚洲交易时段的大部分时间继续标低最多10 - 15pt，永续次级债一度跌穿50水平；华融曲线隔夜和早盘看到买盘需求，但卖盘仍占据压倒性优势。到亚洲尾盘，再次传出华融的正面消息：据传公司计划全额偿付4月27日到期的6亿新币债券；受此提振，华融曲线有所反弹，比如：部分2024 - 2027年债券回到70附近，次级永续回到53/54。 其他三家AMC今天利差拓宽约10bps，租赁美元债拓宽5 - 15bps，TMT美元债小幅拓宽2bps（腾讯新交易IPG宣布）。 国企永续债卖压也较重，招商局港口/中国蓝星永续债今天下跌1pt以上。南洋商业银行（信达子公司）AT1跌1.5pt。 其余China IG收盘利差拓宽1 - 2bps。 投资级新债方面，国泰君安证券5年期5亿美元新债（峰值订单超21亿美元、含13.5亿美元承销商订单）首日收于T+126（发行价T5+115），表现不佳。 高收益方面，China HY价格下跌50c - 2pt，跌幅居前的包括：碧桂园、恒大、龙光集团、世茂、禹洲集团（长端跌1 - 2pt）。融信美元债昨天显著下跌后，今天跑赢大盘，因为公司举行了投资者电话会，向投资者澄清境内更换审计师的原因（电话会后上涨1 - 2pt，收复部分失地）。 复星国际2025年及2027年美元债今天下跌1.5 - 2pt。 城投方面，山东平台今天表现较弱，青岛城投/青岛华通/山东国惠/山东高速/水发集团跌1pt以上，山东高速永续债跌5pt；同时，云南城投、天保投控大幅标高4.5pt，甘肃公航旅、甘肃电投上涨1pt。 最后，正通汽车美元债今天跌6.275pt（过去2个交易日累跌13.6pt）；巨星医疗反弹2.8pt至45.7。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。