标普：中国GDP增速回升、实施贷款宽限政策及坏账核销使银行不良贷款得到控制

香港，2021年2月2日—标普全球评级预计，中国GDP增速回升以及银行对不良资产的主动灵活处理，将使贷款质量指标得到改善。坏账核销激增（特别是2020年12月）改善了银行的不良资产指标。我们还预计，银行将延长贷款宽限期，将信贷成本分摊到未来数年。宽限贷款基本到2023年完成处理。 中资银行的资产回报率在下降。我们认为，市场地位较弱且信贷集中度较高的小型银行受到的冲击最为严重。我们预计，随着违约率（包括国企）上升，未来2-3年将有较高的不良贷款生成率，信贷成本和核销速度将超过贷款增速（详见2020年12月3日发布的"Do Recent SOE Defaults Indicate Systemic Risks?"一文）。 尽管如此，中国经济强于预期的复苏态势使我们对中国银行业有更加乐观的预期。 “2020年，尤其是第四季度，银行业透露出令人鼓舞的初步信用指标，”标普全球评级信用分析师胡旸瑞表示。 我们当前预计，到2023年商业银行的不良资产（包含不良贷款、宽限贷款及部分关注类贷款）率将下降至4.4%，与2019年4.0%的水平基本相当。我们更新后的2020年末商业银行不良资产率预期为7.3%。我们预计同期全银行业金融机构口径的不良资产率为8.1%，较我们此前预期水平收窄40个基点。 我们预计，约一半的宽限贷款将在2021年恢复正常，其所对应的贷款回收率（cure rate）将在随后几年内下降。随着剩余贷款被重新分类及处置，坏账核销或将在2023年显著上升。由于我们的不良资产指标包括宽限贷款，因此这类贷款的处置解决是我们预期的重要组成部分。 我们认为，截至2020年底商业银行的宽限贷款占总贷款的比例为3.5%，并基本被分类为正常贷款。我们认为，不同银行之间的宽限贷款比例存在很大差异。规模较大的银行的指标通常更好。 “行业内的信用分化局面应会加剧，并将有更多金融机构面临困境，”标普全球评级信用分析师陈俊铭表示。（详见2020年11月16日发布的《包商银行减记次级债是加强市场纪律的重要一步》以及2020年12月29日发布的《中国政府对四川信托实施管控，持续加强对影子银行的监管》。） 由于贷款增长、大量坏账处置以及大规模核销等原因，我们预计商业银行报告的2020年末不良贷款率应与2019年基本持平或略有改善。这与中国金融机构报告的整体不良贷款率（2020年为1.92%，下降6个基点）水平相仿。 我们在已更新的不良资产预期中，假设银行将疫情引发的信贷成本压力分摊至2023年年底。我们的最新假设为，到2023年的四年内，商业银行信贷损失拨备约为平均贷款的150个基点，低于之前到2021年底的两年内平均贷款的约190个基点。而2019年年底这一数字为125个基点左右。 2020年，银行业处置约3万亿元人民币不良贷款，核销1.2万亿元左右。即便如此，我们预计净核销规模仍完全保持在我们当前针对中资银行内嵌信用风险所作的调整后资本框架（ Risk Adjusted Capital Framework）评估得出的范围以内。 “中资商业银行不良贷款拨备覆盖水平保持强健，我们认为未来两到三年这个指标将稳居150%以上，”标普全球评级信用分析师曾怡景表示。“重点是，这个水平的拨备规模意味着，整个商业银行业保持着合理的保障水平，以覆盖不良贷款、关注类贷款、宽限贷款和其它存在问题的信贷敞口可能带来的风险。” 2020年年底，决策机构指导银行将普惠小微企业贷款延期还本付息政策延期至2021年3月31日。银行可对符合要求的贷款的延期偿付逐笔与企业自主协商确定。我们认为，该政策更普遍地适用于受疫情影响的贷款科目。 2020年中国GDP增速为2.3%，较我们预期高0.2个百分点。 随着多个国家持续推出疫苗，标普全球评级认为新冠疫情的发展变化及其带来的经济影响仍然充满高度不确定性。一些国家可能会到年中实现广泛免疫接种，这将有助社会和经济活动回归更加正常的状态。我们基于该假设来评估疫情相关的经济和信用影响。我们将密切关注事态发展，并及时更新我们的假设与预测。 相关研究 - 中国政府对四川信托实施管控，持续加强对影子银行的监管，2020年12月29日 - Do Recent SOE Defaults Indicate Systemic Risks?，2020年12月3日 - 包商银行减记次级债是加强市场纪律的重要一步，2020年11月16日 - 银行业国别风险评估：中国，2020年10月15日 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级