惠誉：新型冠状病毒疫情的严重性将决定其对公司及主权国家/地区评级的影响

Fitch Ratings-New York/Hong Kong-29 January 2020: 本文章英文原文最初于2020年1月23日发布于：Fitch Ratings: Coronavirus' Severity Will Frame Effect on Corps, Sovereigns 惠誉评级认为，若当下爆发的2019新型冠状病毒的疫情规模显著扩大，或将对信用评级产生重大影响。就此次事件而言，惠誉预计全球旅游业公司受到的冲击最大，旅行与观光业将承受巨大风险。总体而言，亚太地区主权国家/地区拥有充裕的财政缓冲资金和进一步的宽松政策空间，能够抵消疫情爆发对经济活动造成的短期冲击，但这些经济体能否有韧性应对此次公共卫生危机最终要取决于疫情的规模。 新型冠状病毒于2019年12月在中国武汉被首次发现，中国及全球已有数千人感染，其中超过一百位患者死亡。2002-2003年爆发的严重急性呼吸系统综合症 (SARS) 和2014-2015年爆发的中东呼吸道综合症 (MERS) 的病原体也是冠状病毒。 全球航空公司、博彩、住宿和休闲行业极易受到影响消费者行为的大规模流行疫情的影响。这些行业长期以来都存在遭遇特殊事件（包括疫病爆发、恐怖主义行为乃至恶劣气候）时发生运营中断的风险。不可预测的大规模事件可能会导致全球旅游业需求立即发生断崖式下跌，从而影响该行业的收入，不过这种影响通常是暂时性的。对经济的影响将取决于疫情的严重程度和持续时间。 美国经济分析局和美国旅游与观光办公室的数据显示，仅在美国，2018年的旅游业产出（包括住宿、交通和预订服务）就接近5000亿美元，其中亚洲游客带来的产出增长迅猛。2018年的旅游业产出相当于美国GDP的2.5%左右。 如果新型冠状病毒疫情在短期内得到控制，那么所造成的冲击应该不会给惠誉评级的企业或主权国家/地区带来近期信用指标下降或负面评级行动。但是，如果疫情范围扩大并且持续较长时间，导致消费者情绪受到抑制，则影响可能会更为广泛。 目前，武汉当地和国际范围内都在采取措施控制病毒，包括机场筛查在内，而且中国境内多个城市（包括全武汉市在内）均已采取隔离措施。东亚的许多国家/地区都在中国春节（从1月24日开始）前后设有公共假期，通常有上亿人在此期间出行，尤其是在中国。在此期间，经济活动通常较为缓和。但这也使得控制疫情更加艰难。 惠誉认为，如果疫情急剧升级，该病毒的发源地亚洲将承受到最严重的宏观经济影响。服务业活动面临的风险最大，尤以旅游业相关领域为甚，这可能导致泰国、越南和新加坡以及评级展望原本已为"负面"的中国香港和中国澳门等经济体面临下行风险。根据疫情扩散的严重程度，泰国和越南（惠誉对于这两个国家的评级展望原本均为"正面"）等旅游业收入较高的亚太地区主权国家/地区的评级上升势头也可能受到影响。 庞大的财政缓冲池和其他宏观经济风险的缓解将减轻亚洲主权国家/地区的下行风险。中美第一阶段贸易协定的签署和关税的暂停征收减少了政策的不确定性，也有越来越多的迹象表明亚洲制造商和出口商的经济活力正在改善。不过，对于以中期财政重整为优先重点的主权国家/地区（例如马来西亚和斯里兰卡）而言，为应对任何经济低迷而放宽财政政策的空间可能较为狭小。部分国家使用财政措施的意愿可能会受制于其现行实施的财政法规，例如印度尼西亚和越南就有这种情况，不过这两个国家在类似于此次事件的情况下仍有放宽货币政策的空间。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级