2月3日盘后回顾：天齐锂业、泛海控股、紫金矿业、恒大集团、康美药业、佳源国际、华泰证券、蓝光发展、明发集团

【上周回顾（1月27日 - 31日）】 疫情带动的risk off市场情绪在过去一周带动中资美元债整体走弱，举例而言，中海油、中石化美元债curve过去一周利差走阔7 - 10bps，中国华融Huarong 4.5 05/29/2029利差全周变宽12bps，龙湖集团Longfor 3.95 09/16/2029利差全周拓宽22bps，腾讯Tencent 3.975 04/11/2029、阿里巴巴Alibaba 3.4 12/06/2027利差全周均拓宽8bps。 高收益方面，房地产、博彩板块过去一周跌幅较大。举例而言，房地产方面，Evergrande 10.5 04/11/2024跌3.5pt、Kaisa 10.5 01/15/2025跌4.2pt、R&F 8.625 02/27/2024跌3.2pt，恒大地产上周定价的2笔40亿美元次新债也跌至96.7（2023年）和97.3（2022年）（发行价均为100）；博彩方面，美高梅中国MGMChina 5.875 05/15/2026累计下跌3pt、StudioCity 7.25 02/11/2024跌2.2pt、永利澳门WynnMacau 5.125 12/15/2029跌2.6pt。 整体而言，Markit iBoxx指数的数据显示，China IG全周利差走阔10bps、China HY全周利差走阔49bps。 上周五，美国三大股指收盘集体重挫，道指与标普500指数抹去今年所有升幅，其中，道指周五收盘跌2.09%、标普500指数跌1.77%、纳指跌1.59%。国债方面，上周五美国国债收益率显著下降，2年期 -8bps 至 1.33%、10年期 -6bps 至 1.51%、30年期 -5bps 至 1.99%；全周则分别累计下降-16bps、-19bps、-15bps。 A股方面，截至本周一（2月3日，节后首个交易日）收盘，沪指跌7.72%，深证成指跌8.45%，创业板指跌6.85%。 【2月3日回顾：二级市场】 2月3日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 全行业： 2月3日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 房地产： 来源：SereS（www.serespartners.com） 本周一，China IG开盘走弱，但此后有所回调，收盘利差整体拓宽2 - 4bps；高收益方面，China HY价格全日下跌25c - 1pt以上。 【行业新闻】 天齐锂业（002466.SZ）2月3日发布了《2019年度业绩预告修正公告》，表示2019年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损26亿 - 38亿元（上年同期盈利22亿元）。相比之下，公司2019年10月23日在《2019年第三季度报告全文》中披露，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润为8000万元 - 1.2亿元。 关于业绩修正的主要原因，公司表示：2019年，在国家新能源汽车补贴退坡等不利因素影响下，锂产品市场复苏缓慢，行业面临多重压力和巨大挑战，产品销售价格持续下滑。天齐锂业在收购SQM 23.77%股权后，财务负担沉重，同时公司投资及营运涉及澳大利亚、智利等国家，公司的业务、财务会受所在国家的法律框架及政府政策变化等因素影响，特别是在2019年第四季度以后，发生了较多未预见或未能充分预计的情况，从而对公司2019年度经营业绩造成重大影响。具体原因包括：1）计提长期股权投资减值准备（包括SQM和SALA [智利Salares7卤水锂探测项目] ）; 2）澳大利亚以及智利税务事项影响; 3）2019年第四季度锂产品价格继续下滑，导致产品销售毛利低于预期，同时为满足营运资金的需求，公司融资成本有所增加; 4）H股上市费用转入当期损益。 天齐锂业将于2020年2月5日 (星期三) 召开2020年第一次临时股东大会。审议事项包括：为全资子公司借款提供担保、为全资子公司申请银行授信提供担保、全资子公司开展融资租赁业务并由公司提供担保、接受控股股东财务资助暨关联交易、增加公司注册资本及修订《公司章程》。 中泛控股（715.HK）2月3日公告，2020年1月22日，中泛控股与一家中国持牌银行（作为贷款人）就一项1.35亿美元融资签订融资协议。该融资的期限为2年。该融资的用途为偿还结欠中泛控股中间控股公司中泛集团有限公司的股东贷款。该融资的其中一项条件为中泛控股控股股东泛海控股股份有限公司（持有中泛控股全部已发行股本约74.94%）须安排以其于银行的储蓄存款及相关利息作为该融资的担保，如有违反，将触发中泛控股就该融资项下的尚欠贷款金额的强制偿还责任。 紫金矿业（601899.SH）2月3日公布，预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润为41亿元 - 43亿元，同比增加0.15% - 5.03%。公司同期发布了“未来三年 (2020-2022) 工作指导意见”，其中包括主要产品产量规划（如下图）。 图片来源：HKEx 据新京报报道，恒大集团已发布内部通知，延长2020年春节假期至2月16日，并规定2月20日前所有项目和售楼处都不得开工。 康美药业（600518.SH）2月3日宣布，未如期偿付“15康美债”回售本金及利息。 明发集团（00846.HK）2月3日公布，按照公司合同销售记录，截至2019年12月31日止年度，集团录得未经审核合同销售约人民币113.1亿元，较2018年同期 (约人民币163.5亿元) 下降约30.8%。 【一级市场】 一级市场方面，今日有1笔新交易宣布：佳源国际增发13.75% 2023年美元债，FPG 100% (The number)，发行价100% / 15.210% YTP，增发规模为6000万美元本金额。 此外，华泰证券宣布美元债券mandate，投资者电话会议2月4日召开。 【评级行动/评论】 标普2月3日表示，中国政府已在至少20座大型城市命令/建议关闭售楼中心以防控疫情。标普预期这些措施不会立即给中资地产商的信用状况带来显著影响，不过，若疫情持续数月，相信较弱的开发商将面临流动性危机。 四川蓝光发展股份有限公司（“蓝光发展”）：穆迪授予蓝光发展首次B1公司家族评级，展望稳定。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Evergrande 8.75 06/28/25 价格变动 -1.068pt，当前价格 83.106，收盘价格 84.174，收盘时间 2020年1月31日18:00（下同）。 R&F 8.625 02/27/24 价格变动 -1.019pt，当前价格 100.034，收盘价格 101.053。 R&F 8.125 07/11/24 价格变动 -1.041pt，当前价格 98.133，收盘价格 99.174。 KWG 7.4 03/05/24 价格变动 -1.098pt，当前价格 100.140，收盘价格 101.238。 CIFI 6 07/16/25 价格变动 -1.329pt，当前价格 96.789，收盘价格 98.118。 校企 Unigroup 5.375 01/31/23 价格变动 -2.523pt，当前价格 74.458，收盘价格 76.981。 Founder 6.25 10/17/20 价格变动 +2.500pt，当前价格 47.000，收盘价格 44.500。 Founder 5.35 01/24/23 价格变动 +1.166pt，当前价格 34.333，收盘价格 33.167。 FounderSec 6.9 11/16/20 价格变动 +1.226pt，当前价格 97.976，收盘价格 96.750。 城投/地方国企 RGEco 6 10/28/22 价格变动 -1.870pt，当前价格 100.630，收盘价格 102.500。 WFUrbanCons 6.5 10/23/21 价格变动 -1.526pt，当前价格 101.755，收盘价格 103.281。 JSZhongguancun 6.5 10/28/22 价格变动 +2.500pt，当前价格 100.000，收盘价格 97.500。 JSHanrui 6.25 12/28/20 价格变动 +1.060pt，当前价格 95.787，收盘价格 94.727。 工业 TianqiLithium 3.75 11/28/22 价格变动 -1.025pt，当前价格 64.625，收盘价格 65.650。 CARInc 8.875 05/10/22 价格变动 -1.129pt，当前价格 91.813，收盘价格 92.942。 SDSanxing 7.99 01/23/21 价格变动 +1.071pt，当前价格 52.127，收盘价格 51.056。 AT1 ZYBank 5.6 PERP价格变动 -4.510pt，当前价格 87.250，收盘价格 91.760。 其他 HNAGroup 6.25 10/05/21 价格变动 -1.756pt，当前价格 70.644，收盘价格 72.400。 HuaChen 6.625 05/18/20 价格变动 -1.917pt，当前价格 39.750，收盘价格 41.667。 Lionbridge 9.75 10/10/20 价格变动 -1.975pt，当前价格 88.750，收盘价格 90.725。 HainanAir 12 10/29/20 价格变动 -2.052pt，当前价格 97.948，收盘价格 100.000。 MGMChina 5.875 05/15/26 价格变动 +1.125pt，当前价格 103.375，收盘价格 102.250。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。