标普：协合新能源评级下调至'BB-'，因财务状况的恢复延后；展望稳定

新加坡（标普全球评级）2018年9月20日 - 标普已将协合新能源集团有限公司（Concord New Energy Group Ltd.，182 HK，“协合新能源”）的长期发行人信用评级从'BB'下调至'BB-'，展望稳定。标普还将协合新能源高级无抵押债券的长期发行评级从'BB-'下调至'B+'。 评级下调是因为，标普预计，未来12 - 18个月，协合新能源财务健康的恢复将会很缓慢，不适用更高的评级水平。该公司新增装机容量带来的现金流增长可能会落后于其坚决的（resolute）资本支出，从而大幅增加债务。新装机容量投入商业运营之前，建设和测试都需要时间。标普估计，到2019年，协合新能源的债务相比2017年可能会翻一番，达到人民币100亿元。该公司决心在2018 - 2019年间利用监管补贴每年增加500MW的风电装机容量。这需要前所未有的峰值资本支出：每年30 - 35亿元人民币。 标普预计，协合新能源财务状况的恢复将延后（prolonged），财务表现容易受到现金流小幅波动的影响。 稳定的评级展望反映，标普认为，未来12个月，协合新能源的新装机容量增长将使其FFO-to-debt ratio保持在7.5% - 10.5%。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。