穆迪下调禹洲的评级至Ca/C；展望负面（完整评级公告）

香港、2022年6月2日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将禹洲集团控股有限公司的公司家族评级从Caa2下调至Ca，并将其高级无抵押债务评级从Caa3下调至C。 展望仍为负面。 穆迪分析师周易玮表示：“下调评级反映了我们预计在禹洲利息支付违约后，其债券持有人的回收前景较弱。” “负面展望反映我们认为若利息支付违约引发公司其他债务更大范围违约，则禹洲债权人的回收前景将进一步转弱。”周易玮补充道。 评级理据 2022年5月31日，禹洲宣布在宽限期届满之后其未能支付几笔债券的利息 [注1]。 禹洲未能如期支付利息反映该公司财务灵活性有限，其流动性较弱。这可能会引发交叉违约和公司其他债务的加速偿还。 因此，该公司可能会进行债务重整，并且不得不靠资产出售或潜在投资者的投资获得资金用于偿债。但此类筹资活动具有较高的执行风险，债权人的回收前景仍然不确定。 由于存在结构性从属风险，禹洲C的高级无抵押债券评级较其公司家族评级低一个子级。从属风险反映了禹洲大部分债权主要在运营子公司，在破产情况下其受偿顺序优先于控股公司债权。此外，控股公司缺乏能够缓解结构性从属风险的重大因素，因此控股公司债权的预期回收率将降低。 在环境、社会和治理（ESG）因素方面，穆迪将禹洲的所有权集中度纳入考量。截至2021年12月31日，禹洲控股股东林龙安先生持有公司59.09%的股权。 可引起评级上调或下调的因素 鉴于展望为负面，评级上调的可能性不大。但若该公司偿还到期债务并显著改善流动性状况，则可能出现正面评级趋势。 上述评级所采用的主要评级方法为2018年1月发表的《住宅建筑与房地产开发业》。 禹洲集团控股有限公司是一家房地产开发商，业务重点为长三角和海峡西岸经济区的住宅房地产项目。 禹洲于2009年在香港联交所上市。截至2021年12月31日，其土地储备可售总建筑面积约为2,042万平方米。 参考/引用 [1] 禹洲2022年5月31日在香港联交所发布的公告 来源：穆迪投资者服务公司