穆迪将上海电气降级至A3；展望调整至稳定

穆迪6月2日将上海电气（集团）总公司（Shanghai Electric (Group) Corporation，“上海电气集团”）及其核心子公司上海电气集团股份有限公司（Shanghai Electric Group Company Limited，“上海电气”）的发行人评级从A2下调至A3。 与此同时，穆迪将上海电气集团高级无抵押债券的债项评级从A2下调至A3。债券由Shanghai Electric Group Global Investment Ltd发行、上海电气集团提供担保。 评级展望从“负面”调整至“稳定”。 “评级下调反映穆迪的预期，即，上海电气集团和上海电气的杠杆率未来1-2年将保持在高位，主要因为公司持续收购以推动业务转型。”穆迪的Gerwin Ho表示。 上升的杠杆率也导致上海电气集团的基础信用评估 (BCA) 下调2个子级至 baa3，以及，导致上海电气的单独信用状况弱化。不过，上述不利因素被政府和母公司潜在支持带来的3个子级评级提升（uplift）部分抵消，使2家公司的发行人评级为A3。 上海电气集团的杠杆率（adjusted debt/EBITDA）从2018年的5.4x升至2019年的7.2x。 穆迪预计，上海电气集团的杠杆率未来1-2年继续维持在7x - 8x的高位，因为公司将继续进行收购，但新收购业务带来的EBITDA增长将缓慢，因为这些业务（比如发电厂建筑工程、无缝钢管生产）面临激烈竞争和业务整合风险。虽然上海电气集团计划降杠杆，但在经济放缓的背景下，通过资产货币化来降杠杆将面临市场和执行上的不确定性。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's downgrades Shanghai Electric to A3; revises outlook to stable (02 Jun 2020) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。