标普：中国银行在宏观不确定性中保持韧性

香港，2020年9月1日—标普全球评级今日表示，中国银行股份有限公司（中国银行：A/稳定/A-1）有充足的资本缓冲以吸收资产质量下降带来的盈利压力。 2020年上半年，中国银行的平均资产回报率同比下降20个基点至0.92%。我们预计该回报率将继续下降，因为预计政府为缓解新冠疫情影响而推出的贷款宽限政策将在更大范围内实施，因此逾期贷款可能将在2021年一季度政策结束后不断增加。该行认为部分行业的复苏将较为缓慢，例如交通和旅游相关行业，因此我们认为该行将持续面临较高的不良贷款形成压力。 我们认为未来12个月内拨备压力也将使中国银行的盈利能力持续承压。该行2020年上半年的净利润同比萎缩11%，主要原因在于减值成本几乎翻一番。该行的不良贷款和关注类贷款拨备覆盖率为79%。若考虑未被纳入两类贷款的宽限贷款，这一水平将有所下降，但仍处在合理水平。截至2020年6月30日，该行披露的不良贷款和关注类贷款占比仍分别保持在1.42%和1.94%的较低水平。其中，制造业和交通行业的不良贷款明显增加，抵消了公用事业领域不良贷款的下降。 中国银行的客户群体以财力较强的大型企业和国有企业居多，这将有利于部分缓解其资产质量压力。该行的资产质量也将受益于其规模较大的境外敞口。境外贷款约占该行总贷款的22%。虽然上半年境外不良贷款规模翻一番，但不良率仍保持0.56%的较低水平，低于境内贷款1.65%的不良率。该行旗下大型香港子公司的减值贷款比率为0.25%，将继续有助于集团资产质量。我们预计，在为境内经济提供信贷支持的政策指引下，境内贷款在总贷款规模中的占比将在下半年上升。 宏观环境不确定性可能将持续制约中国银行的收入生成。2020年上半年，由于净交易收益以及外汇兑换和结算业务收入减少，该行收入同比增长约4%，慢于去年9%的增速。但得益于香港、澳门和台湾地区以外的境外贷款反弹，该行境外贷款规模保持较快的增长，上半年增幅达10.4%，高于境内贷款增幅（6.6%）。上半年，该行缩减了成本较高的存款以缓解降息造成的资产收益压力，因此净息差保持稳定。为了减轻收入压力造成的盈利影响，该行持续管控成本，成本收入比率下降至23.4%。 整体盈利能力下滑可能削弱中国银行的资本状况，但我们预计其资本水平将保持充足。该行于今年3月4日发行了28亿美元优先股，之后又于4月30日发行人民币400亿元永续债，为其带来了额外的资本缓冲。 中国银行在香港的业务规模较大，因此香港政治环境的演变可能使其业务面临不确定性。我们评估中美战略对峙带来经济外溢效应风险较高并且也在不断上升。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级