标普：中国楼市新政将短暂提振购房者信心

香港，2024年5月21日—标普全球评级今日表示，中国推出新一轮楼市提振政策在未来几个月里或将提升购房者信心。这缘于楼市新政拓宽了融资渠道，并表明了稳定楼市的政治意愿。 标普全球信用分析师刘卓谦表示：“至少在未来几个月里，针对需求侧的支持政策或可有效稳定住房市场。但住房市场的进一步改善会取决于购房者信心、政策支持、以及楼市提振政策在各政府部门之间的协调情况。” 中央政府将放宽融资环境，例如允许地方政府将首套房的最低首付比例从之前的20%下调至15%，以及取消全国层面个人住房贷款利率政策下限。去年8月，在楼市夏季销售出现疲软之后，政府曾采取过类似措施，并有效稳住了之后几个月的销售状况。 我们认为，这些需求侧新政将减少我们对楼市销售额预测值的下行风险，我们预计2024年楼市销售额为人民币10万亿元-10.3万亿元，较2023年下降10%-15%。 根据国家统计局的数据，今年前四个月的销售额下降了28%。而且，排名前100的房企销售额也走弱，今年迄今同比下降47%。这些房企是国内新房市场的重要代表。 新政无法完美适配所有地方楼市 除了放宽住房贷款条件，中国央行还为地方政府设立3,000亿元保障性住房再贷款，用于收购已建成未出售商品房，用作保障性住房。我们认为，这一政策希望在缓解库存过剩问题的同时实现保障性住房目标。 央行的3,000亿元再贷款额度需要银行在资金上的配合才可以动用。算上银行的资金，最终可有5,000亿元用于收购。 标普全球信用分析师曾锡恩认为：“3,000亿元再贷款有助于解决库存过剩问题，但离完全解决库存还有很远的距离。这缘于低线城市库存最高，而高线城市才是保障性住房需求最为迫切的地方。” 中国的楼市库存创历史新高，截至2024年3月末，商品房待售面积为7.48亿平方米。大部分过剩库存位于低线城市。我们估算，大约需要1.7万亿元才能将库存降至5亿平方米左右的健康水平，这与2018年-2022年间的库存水平相当。 曾锡恩表示：“我们认为，央行设立用于吸收待售库存并用作保障性住房的贷款对中国房企的助益将参差不齐。政策规定只能收购已建成项目，这就意味着房地产项目大概率未建成的出险房企将无法从中获益。” 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级