中国银行定价亚洲首笔SOFR基准债券

中国银行股份有限公司澳门分行（Bank of China Limited, Macau Branch，穆迪: A1 (Stable) / 标普: A (Stable) / 惠誉: A (Stable)，“发行人”）周三（10月9日）定价3个币种的Reg S、高级无抵押、绿色债券，规模合计9.6亿美元等值。 【美元SOFR债券】 这笔3年期、SOFR基准（Secured Overnight Financing Rate，“担保隔夜融资利率”）、浮动利息、3.5亿美元债券BOC FRN 10/17/2022，初始价SOFR + 120bps区域，最终指导价SOFR + 95bps (the number)，发行价SOFR + 95bps / 本金额的100%。 “这是亚洲首笔SOFR基准的债券，此前亚太地区也仅是有亚洲开发银行作为多边开发银行发行过SOFR债券。SOFR发行全球尚处早期阶段，过往发行人多为美国机构、欧洲一些主权、类主权及机构类（SSA）等。日本的一些银行通过在美分支机构发行过一些短期货币市场工具如大额存单。而长期限SOFR债券，在亚洲发行人中，乃至在亚太地区、新兴市场、全球Reg S发行市场的商业机构发行中，都是首次。本次创新交易积极推动了整个市场在基准利率改革方面的发展，引领广大市场参与者向前迈出一步。”参与本次发行的市场人士表示。 不过这并非中国银行首次尝试SOFR-linked证券。此前，中国银行已经发行过SOFR-linked短期美元贷款和商业票据。 “ [容易被操纵的] Libor被取代是一个不可逆的趋势，即使不是SOFR，也会有其他基准利率来取代。”熟悉此次交易的人士表示：“尽管如此，由于此类债券尚属‘新生事物’，很多投资者（特别是中资）目前尚在观望中，因此发行人选择小规模探索也是明智之举。” 周三下午，最终指导价发布时，美元债的订单超8亿美元（包含3亿美元承销商订单）。 美元债的最终订单量超过5.5亿美元（包含2.8亿美元承销商订单，来自27名投资者），投资者地域分布为：亚洲91%、EMEA 9%，投资者类型分布为：银行80%、基金12%、保险公司6%、私人银行2%。 定价方面，中国银行SOFR债券定价在存量Libor-linked美元浮息债附近，例如：存量债券BOC FRN 07/11/2022周二（新交易宣布前）报价在3mL + 73/68（新发行的SOFR美元债定价在SOFR + 95bps, Swaps to ~3mL+73）。 SOFR新债的二级市场表现稳定，周四亚洲收盘，收于SOFR + 95/92。 美元债的联席牵头经办人及联席账簿管理人是：中国银行（包括中国银行、中银国际、中银香港）、摩根大通（B&D）、UBS、东方汇理银行、澳洲联邦银行、交通银行、中国建设银行（亚洲）。 【点心债和欧元债】 2年期、固定利息、20亿离岸人民币点心债BOC 3.15 10/16/2021，初始价3.45%区域，最终指导价3.15% (the number)，发行价3.15% / 本金额的100%； 2年期、零票息、3亿欧元债券BOC 0 10/16/2021，初始价MS + 65bps区域，最终指导价MS + 50bps区域 (+/-5bps WPIR)，发行价MS + 48bps / 本金额的99.97%。 周三下午，最终指导价发布时，点心债的订单超31亿人民币（包含逾16亿人民币承销商订单），预期发行规模为“人民币基准规模”；欧元债的订单接近8亿欧元（包含3亿欧元承销商订单），预期发行规模为3亿欧元。 点心债的最终订单量超过29亿人民币（包含14亿人民币承销商订单，来自36个账户），投资者地域分布为：亚洲91%、EMEA 9%，投资者类型分布为：银行49%、基金/公司投资者/私人银行25%、央行/主权财富基金26%。 三笔债券皆由中国银行股份有限公司澳门分行直接发行，预期评级A1 / A / A（穆迪/标普/惠誉），募集资金用于合资格绿色项目的融资及/或再融资。 点心债的联席牵头经办人及联席账簿管理人是：中国银行（包括中国银行、中银国际、中银香港）、汇丰（B&D）、摩根大通、UBS、东方汇理银行、中国信托银行（CTBC Bank）、星展银行、野村、中国农业银行香港分行、中国建设银行（亚洲）、中国光大银行香港分行、凯基证券（KGI Asia）。 欧元债的联席牵头经办人及联席账簿管理人是：中国银行（包括中国银行、中银国际、中银香港）、UBS（B&D）、法国巴黎银行、摩根大通、东方汇理银行、MUFG、交通银行、招银国际、工银亚洲。 三笔债券将在港交所上市，适用英国法，美元债最小面值/增量为USD200k/1k，点心债最小面值/增量为CNH1m/10k，欧元债最小面值/增量为EUR100k/1k。 此次发行将作为中国银行400亿美元中期票据计划的一部分。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。