穆迪下调熊猫绿能的公司家族评级至Caa1；将评级列入下调观察名单

香港、2018年12月14日 - 穆迪投资者服务公司将熊猫绿色能源集团有限公司（Panda Green Energy Group Limited，“熊猫绿能”）的公司家族评级从B2下调至Caa1，将其高级无抵押债务评级从B3下调至Caa2。 同时，穆迪将上述评级列入下调观察名单（此前展望为负面）。 评级理据 穆迪副总裁/高级分析师李炜乐表示：“评级下调反映出熊猫绿能在2018年12月将约有人民币15亿元的债券到期，2019年将有人民币28亿元左右的短期债务到期，公司将持续面临高度的再融资压力。” 穆迪认为，由于未来几个月熊猫绿能的手头现金及运营现金不足，公司需依赖大量外部融资以覆盖其资金需求。 “评级下调还考虑到熊猫绿能2017年大规模扩张之后财务指标长期积弱，导致业务风险上升及债务覆盖率指标转弱。”李炜乐补充道。趋弱的财务指标加剧了公司的流动性压力。 此外，评级下调还考虑了招商局集团有限公司的子公司招商新能源集团有限公司向熊猫绿能提供支持的可能性将低于穆迪此前预期。因此，熊猫绿能评级此前包含的一个子级提升在此次评级行动中被去除。 穆迪预计2019年熊猫绿能的财务指标将较弱，运营资金/债务比率将低于2%，利息覆盖率（运营资金/利息比率）将为1.6%左右。上述较弱的财务指标水平及公司的流动性压力加重了对公司信用风险的顾虑。 高级无抵押债务评级较公司家族评级低一个子级，反映了从属风险。 评级列入下调观察反映了熊猫绿能将于2018年12月到期的债务及公司对相关债务进行再融资的能力存不确定性。 评级观察将侧重于熊猫绿能对将于2018年12月到期的人民币15亿元左右的债务（包括人民币10亿元的可转债和人民币1.36亿元的中期票据）及将于2019年到期的人民币28亿元左右的债务进行再融资的计划。评级观察还将考虑招商新能源集团和招商局集团可能提供的支持。最后，评级观察还将计入熊猫绿能去杠杆及减轻债务负担的任何相关计划。 上述评级所采用的主要评级方法是2017年5月发布的《未受监管的公用事业和电力公司》（Unregulated Utilities and Unregulated Power Companies）。 熊猫绿色能源集团有限公司（原名：联合光伏集团有限公司）主要在中国从事太阳能发电业务。截至2018年6月底，该公司通过子公司、联营公司和合营公司运营的装机容量为2,100兆瓦。 熊猫绿能在香港联交所上市。截至2018年6月底，招商新能源集团有限公司与其一致行动方持有该公司22.24%的股份，中国华融资产管理股份有限公司（华融,A3/负面）持股22.14%。 招商新能源由招商局集团持股79.36%，招商局集团是一家综合企业，由国务院国有资产监督管理委员会全资所有，华融由财政部持有63.4%的股份。 来源：穆迪