标普：2018年大中华区两家受评企业违约

香港，2019年9月4日—标普全球评级昨日发布的《2018年大中华区企业违约和评级迁移研究》表明，2018年大中华区（中国内地、香港、澳门和台湾）企业违约数量从2017年的一家升至两家。2018年标普全球评级提供评级服务的大中华区企业数量继续快速增加，较2017年增加82家或16%，达到597家。 大中华区的企业评级分布仍偏向于投资级（“BBB-”或以上），评级中值为“BBB”，高于美国的评级中值“BB”。2000-2018年，大中华区“BBB”评级发行人一年内评级未发生变动的比率平均约为81.1%，而“BBB-”和“BB+”评级发行人一年内评级未发生变动的比率分别约为77.7%和64.7%。 标普全球信用市场研究主管Sudeep Kesh表示：“上述表现，加之我们对于中国经济增速虽然放缓但依旧增长的预期，使得我们预计今年大中华区的信用质量将保持稳定。” 截至2018年底，大中华区受评企业中投资级发行人占比为66.8%，而全球受评企业中该比率为49.8%，美国和欧洲分别为42.6%和57.3%。对中国内地的企业而言，上述区别尤其重要，这是因为评级与债务融资成本密切相关。评级越高，债务融资成本越低。在经济增速预期下滑的背景下，大中华区发行人相对较低的债务成本，使得他们在财务管理上拥有更大的灵活性。 与全球趋势一样，2018年在大中华区，评级依旧是评判相对信用风险的有效指标。 “我们对大中华区的企业违约研究表明，评级与违约率之间存在明显的负相关关系。主体信用评级越高，观察到的实际违约频率越低，”Sudeep Kesh表示。 大中华区受评企业2018年一年的基尼系数为87.5%，表明评级与违约风险之间存在很强的相关性。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级