标普授予江苏必康制药'B'评级，展望稳定

香港（标普全球评级）2018年7月6日 - 标普已将'B'长期发行人信用评级授予江苏必康制药股份有限公司（Jiangsu Bicon Pharmaceutical Listed Co.，002411 SZ，简称“必康”）；评级展望为“稳定”。 标普指出，在高度分散且竞争激烈的中医药行业，必康的市场占有率很低；债务杠杆高；山东和新沂项目带来执行风险。 必康的快速增长和宽广的（broad）中医药产品组合部分弥补了上述风险。 标普预计，未来两年，必康在陕西山阳和江苏新沂的产能和业务扩张计划将继续造成大量资金外流，因为公司寻求在2019年年底前完成上述项目的三期建设。业务扩张计划的总投资预计将达到150 - 160亿人民币（包括运营所需现金）。标普预测，2018年和2019年，三期建设所需的剩余资本支出将为60 - 70亿人民币，其中，大部分支出将发生在2018年。 稳定展望反映，标普预期，未来12个月，必康将通过业务扩张继续增加医药业务的收入，并将debt-to-EBITDA ratio保持在6.0x - 7.0x。 此前，必康于2017年8月9日公布，拟透过境外附属公司于境外发行美元债券，期限为3年，规模不超过3亿美元，由必康提供跨境担保。 必康的主营业务包括：医药板块、新能源新材料板块、药物中间体（医药中间体、农药中间体）。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。