惠誉：利率、中国经济前景将驱动香港券商盈利复苏

惠誉评级 - 台北/香港 - 2023年10月18日：惠誉评级表示，随着利率于2024年开始见顶，香港证券公司的盈利应该会进一步改善。2023年资本市场活动开局良好，但受中国经济前景疲软、地缘政治局势持续紧张、以及美国和香港利率不确定性的拖累，市场情绪随着时间的推移而显著恶化。 2023年上半年，香港大多数惠誉授予评级的证券公司的盈利稳步回升，尽管复苏主要是由按市值计价的估值重估和投资收入推动的。市场情绪疲软导致IPO和市场成交量大幅下降，而高利率抑制了新债券发行需求，并给投资账户带来额外的市值重估压力。 该行业对交易收入的较高依赖以及对美元/港元债券集中敞口可能会导致盈利更加波动。我们预计，利率预期的任何回归都将通过正面的债券重估和推动商业活动为盈利提供更强有力的支持。相应地，风险偏好的任何回升都会增加资产/财富管理业务的费用收入。 尽管近年来中资企业子公司面临运营压力，但香港仍然是中资企业海外扩张的重要战略市场，其发达的监管和市场基础设施、以及强大的市场流动性支持其作为满足内地企业需求的金融市场的吸引力。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Interest Rates, China's Outlook to Drive Hong Kong Securities Firms' Earnings Recovery (Wed 18 Oct, 2023) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。