标普：信用答疑报告探讨中国旅游集团如何驶过惊涛骇浪

香港，2022年8月18日—标普全球评级今日表示，中国旅游集团有限公司（China Tourism Group Corp. Ltd.，中国旅游集团）身上集中体现了新冠肺炎疫情对中国企业造成的冲击。作为全国最大的免税店经营单位，其主营业务因国际航空旅行活动锐减而承受重击。但该公司成功转向，抓住了新的增长机遇。标普全球评级今日发布报告《中国旅游集团如何驶过惊涛骇浪》（How China Tourism Group Steered Through A Perfect Storm）对该公司的转向展开了讨论。 中国旅游集团的经营性现金流已经高于疫情前水平，一部分原因在于海南业务的拓展，还有一部分原因在于该公司重新议定了租约。我们预计，在今年境内旅行受疫情防控打击的背景下，中国旅游集团的自由经营性现金流依然能够保持在健康水平。 但随着国内疫情的反复和免税业务新的竞争对手出现，该公司将面临进一步的和新的风险。 报告回答的问题包括： - 在航空旅行大幅减少、机场免税店事实上关闭的背景下，中国旅游集团的经营性现金流何以不减反增？ - 今年前期上海封控，现在海南也封控，在这之后，海南离岛免税业务收入能否恢复？ - 海南离岛免税业务的进一步拓展是否对中国旅游集团的信用状况有利？ - 以上种种情况对中国旅游集团的信用指标有何影响？ 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级