惠誉公布国任保险‘BBB+’的发行人违约评级，并授予其高级无抵押票据‘BBB+’的评级

Fitch Ratings - Hong Kong - 19 May 2021: 本文章英文原文最初于2021年5月19日发布于：Fitch Publishes Guoren P&C’s ‘BBB+’ IDR, Rates Senior Unsecured Notes 'BBB+' 惠誉评级已公布国任财产保险股份有限公司（国任保险，保险公司财务实力评级A-/稳定）‘BBB+’的长期发行人违约评级，展望稳定。惠誉同时授予该公司拟发行美元及人民币高级无抵押票据‘BBB+’的评级。拟发行票据将构成国任保险的直接、无抵押及非次级债务。发行募集资金将用于一般企业用途。 关键评级驱动因素 拟发行高级无抵押票据的评级与国任保险的发行人违约评级一致，反映出国任保险若违约其回收率预期将处于平均水平。 惠誉预期，深圳市投资控股有限公司（深投控，A+/稳定）作为国任保险的控股股东将在需要时向国任保险提供运营及财务上的支持。有鉴于此，惠誉基于国任保险的独立信用状况上调一个子级得出其评级。国任保险由深投控持股41%——深投控由深圳市人民政府国有资产监督管理委员会全资拥有。截至2020年12月31日，深投控母公司口径的总资产和总权益分别为2,540亿元人民币和1,500亿元人民币。 国任保险目前无财务杠杆。惠誉认为，拟票据发行后，若国任保险的财务杠杆率持续超过35%，公司的保险公司财务实力评级可能承压。 评级敏感性 受评票据的评级将随国任保险的发行人违约评级的变化而发生相应变化。 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： - 以惠誉Prism模型衡量的资本水平未能保持在“适中” 级别的高位和财务杠杆率持续高于35%。 - 盈利能力下降——综合成本率持续高于106%。 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： - 以惠誉Prism模型衡量的资本水平持续处于“强健”级别的中高位或更高水平。 - 财务表现持续改善——综合成本率低于100%。 - 业务状况增强（体现为市场占有率的扩大和业务更多元化），且财务表现未恶化。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级