惠誉：中国资产管理公司的海外子公司对母公司的作用不可或缺

Fitch Ratings-Hong Kong/Taipei-10 May 2024: 本文章英文原文最初于2024年5月9日发布于： Fitch Ratings: Chinese AMCs’ Overseas Subsidiaries Remain Indispensable to Parents 惠誉评级表示，尽管中国全国性资产管理公司致力于回归在中国内地的核心不良资产主业，香港仍是其海外业务的重要战略离岸基地。 惠誉认为，中国资产管理公司在港子公司是母公司的业务在离岸市场的延伸。中国内地与香港持续的经济一体化将带来更多跨境商机，并增强海外子公司对其母公司的作用。 全国性资产管理公司在港子公司的发行人违约评级与其母公司的发行人违约评级等同，鉴于惠誉考虑到这些在港子公司由其母公司全资持有，并且是母公司国际化战略的核心。惠誉认为，由于这些在港子公司能够进入离岸资本市场，并使母公司的融资渠道和融资货币更加多元，因此它们是母公司不可或缺的一部分。 全国性资产管理公司的国际业务与国内业务密切关联。惠誉认为，香港子公司可以利用其母公司的品牌和风险管理能力，提高海外收购的不良债务资产的回收前景。 惠誉认为，香港子公司提升了资产管理公司在离岸市场的竞争力，并提供了更多实现跨境协同效应的机会，这与母公司中期的政策目标高度一致。香港是中国内地公司设立区域总部的首选地点。截至 2023 年末，将香港设为区域总部的中国内地公司数量约占本土公司总数的18.5%（2022 年：17.8%）。为保持香港作为关键金融枢纽的地位，预计会有更多的监管措施出台以增加中国内地公司的融资需求，故这一趋势可能会延续。 香港市场与中国内地市场在许多方面已实现联动发展。香港的资本市场活动主要由中国内地企业驱动；截至2024年4月，中国内地企业占香港交易所市场成交额的86%，占股票市值的78%。此外，香港银行体系对中国内地相关实体的贷款在2014年占系统资产的比例高达34%，并在2023上半年末仍然接近系统资产的26%（2022年：26%）。 尽管如此，资产管理公司海外子公司的近期增长前景仍充满挑战，并且其盈利受到内地与香港经济放缓的影响。中国资产管理公司海外子公司的评级会受到其母公司评级变化的影响，若有任何迹象表明海外子公司与其母公司之间的联系减弱，比如非核心业务投资的大幅增加，都可能降低海外子公司对母公司的重要性。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级