标普授予景瑞控股拟发行的美元优先无抵押债券“B-”评级

香港，2021年9月23日—标普全球评级今日宣布，授予景瑞控股有限公司（景瑞控股；B/稳定/--）拟发行的美元优先无抵押债券长期债项评级“B-”。该公司计划按照绿色融资框架把本次发行的募集资金用于对现有债务进行再融资。该债项评级待我们审阅最终发行文件后确认。 我们对该拟发行债券的评级比景瑞控股的主体信用评级低1个级别以反映其后偿风险。在该公司的资本结构中，本次拟发行债券的优先顺序位于大量优先偿还债务之后。截至2021年6月30日，景瑞控股的资本结构包含131亿元有抵押债务以及子公司层面的39亿元无抵押债务（含担保），我们视为优先偿还债务（priority debt）。景瑞控股还有85亿元母公司层面的无抵押债务，其中包含境外优先债券。景瑞控股的优先偿还债务约占公司总债务的67%。高于触发评级下调的分界线（50%）。 景瑞控股对美元债券的敞口约占公司截至2021年6月30日的总债务的33%，公司因此将受到境外资本市场波动的影响。尽管如此，该公司截至6月末的现金余额约为142亿元，足以覆盖85亿元的短期债务，包括两笔合计3.85亿美元分别于2021年10月和2022年3月到期的美元债券。 对景瑞控股的评级展望稳定，反映我们认为未来12至24个月内公司将保持审慎的财务管理和温和的增长偏好。 相关研究 - 标普全球评级给予景瑞控股的绿色融资框架“完全符合”意见，2021年9月23日 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级