惠誉评级：中国专项债日益推动基础设施投资

Fitch Ratings-Beijing/Hong Kong-03 July 2024: 本文章英文原文最初于2024年6月26日发布于：Fitch Ratings: China’s Special Purpose Bonds Increasingly Drive Infrastructure Investment 惠誉评级预计，随着中央政府的政策转向控制地方政府融资平台的债务风险，中国地方政府将继续依赖专项债为基础设施投资融资。 新增专项债额度日益集中向国内较发达的地区，因为这些地区能够更好地承担拉动经济增长的使命。2023年专项债发行量排名前十的省份（包括广东、山东和浙江）约占新增发行总量的61%。 惠誉估计，2023年逾85%的到期专项债进行了再融资。这可能由于期限错配所造成，因为政策性项目的运营期通常长于专项债期限（平均为11年）。此外，如果这些项目无法产生足够的回报来偿还债务，地方政府可能面临需要进一步为其提供补贴的压力。 2018年以来，存量专项债总额及利息支出不断增加。惠誉估计，2023年专项债利息支出占政府性基金预算支出的7.7%。如果专项债利息支出超过政府性基金预算支出的10%，或会导致地方政府触发财政重整，即通过削减新投资和处置资产等来改善其债务负担。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级