中原银行13.95亿美元AT1定价5.6%，首日开盘大跌

中原银行股份有限公司（Zhongyuan Bank Co., Ltd，1216.HK，简称“中原银行”或“发行人”）周二定价一笔Reg S、无评级、永续NC5、Basel-III Compliant、非累积（Non-Cumulative）、13.95亿美元本金额、AT1（Additional Tier 1 Capital）、Deeply-subordinated、票面利率5.6%、境外优先股ZYBank 5.6 11/21/49，初始价（Initial Price Guidance）5.5% - 6%区域，发行价5.6% / 100 / T5 + 260.6bps。 13.95亿美元的发行规模接近之前公布的规模上限（100亿人民币等值 - 约合14.4亿美元）。 据一名交易员，中原银行AT1周三开盘报价在highly indic 85/90水平（发行价100），对应的收益率在9% - 9.5%水平。 “邮储银行票息4.5%的美元AT1已经交易在6.5%水平，相比之下，中原银行AT1定价5.6%，”上述交易员指出。 招银国际、尚乘、原银证券担任境外优先股发行的联席全球协调人，丝路国际、渣打银行（B&D）、中信里昂证券、越秀证券、海通国际、Parchment Investment Limited、浦银国际、交银国际、光大新鸿基、国泰君安国际、兴证国际、中州国际（Central China International）、建银国际、光银国际、信达国际担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。优先股2018年11月21日交割（T+6）。 中原银行优先股为固定利息（每年付息一次），票息可重置：发行5年后（及此后每5年），重置为prevailing T5 + 260.6bps。票息重置不包含Step-up，重置后的票息率不得超过9.66%。 优先股包含：票息自主取消（不可累积），票息自主取消需股东大会审议通过，且受Dividend Stopper限制（适用于普通股的股息派发）。 发行5年后，为优先股的首个可赎回日（亦是首个票息重置日），此后，每个付息日（每年）可以赎回一次。优先股赎回需满足特定的先决条件，并获得中国银保监会批准。 优先股的损失承担机制为“触发事件发生时强制转股”（初始转股价为2.47港元/股，可调整）：其他一级资本工具触发事件（发行人的核心一级资本充足率降至5.125%或以下）发生时，全额/部分转为中原银行H股（以足够修复触发事件为度）；不可持续经营触发事件发生时，全额转为中原银行H股。 “不可持续经营触发事件”即以下两种情形的较早发生者： (1) 中国银保监会认定，若不进行转股或减记，发行人将无法生存； (2) 相关部门认定，若不进行公共部门注资或提供同等效力支持，发行人将无法生存。 境外优先股发行后，在香港联交所上市，适用中国法律（PRC Law），最小面值/增量为USD200k/1k（或境外优先股10k/50股）。募集资金用于：补充资本、提高资本充足率、优化资本结构。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。