11月6日评级回顾：中国一汽、长城资产国际、东方资产国际、国网国际发展、紫光集团、申能集团/广汇集团、长江和记/CK Hutchison Group Telecom

【评级行动】 标普：因业绩具有韧性，中国一汽的展望调整至稳定；“A”评级获确认。 惠誉确认中国一汽的评级为 'A'；展望稳定。 惠誉上调长城资产国际至“A”；展望稳定。 惠誉上调东方资产国际至“A”；展望稳定。 惠誉上调国网国际发展的评级至 'A+'；展望稳定。 中诚信国际公告，决定将紫光集团AAA的主体信用等级以及“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”AAA的债项信用等级列入可能降级的观察名单。 【评论】 标普11月6日表示，申能集团（A/稳定/--）拟以148.5亿元人民币现金收购新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（广汇集团：B/负面/--）40.964%股份，将挤压申能集团的财务缓冲空间。我们估算，收购款中将有三分之二来自于债务融资。此次收购也令申能集团的发展战略萌生不确定性，原因是除与广汇集团的能源子公司存在潜在产业链一体化机会外，申能集团与广汇集团的房地产和汽车业务板块形成协同效益的可能性非常低。此次收购将导致申能集团的净债务规模从2019年末的87亿元人民币增长至2021年的220亿 - 240亿元，增幅将超过一倍。公司的经营性资金流（FFO）对债务比率也将因此从交易前70% - 75%的暂时高位水平猛降至35%以下。同时，申能集团从非上市的广汇集团获得分红金额也亦寥寥无几。 标普表示，CK Hutchison Group Telecom Holdings Ltd. (CKHGT) 出售欧洲无线电塔业务有望适度增加其财务缓冲空间，其母公司长江和记的杠杆率也有望改善。11月4日消息，CKHGT就出售其欧洲电讯基建资产权益予西班牙电讯基建服务商 Cellnex Telecom 已处于后期商议阶段，预期完成交易所得款项总额约为100亿欧元。CKHGT (A-/Stable) 尚未披露资产出售所得款项的用途。这笔大规模的交易表明，长和集团有多种选项来支持其杠杆率，该资产出售也符合长江和记（A/Stable) 非核心资产货币化的过往记录。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。