穆迪：对于6家受评香港证券公司而言，较低的杠杆率及其获得的大力支持可缓解房地产业承压所带来的风险（农银国际、交银国际、招银国际、国泰君安国际、海通国际、工银国际）

香港，2022年03月15日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 内地房地产业的困境对穆迪评级的6家香港证券公司具有负面信用影响 - 尽管如此，母公司的大力支持和较低的杠杆率缓解了潜在的影响 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，中国香港特别行政区6家穆迪评级的证券公司虽然受到内地房地产市场困境所影响，但必要时可望获得内地母公司的有力支持，而银行系公司将可获得母公司更强大的流动性支持。与全球同业相比，这6家公司的资本状况良好，其较低的杠杆率已反映了这一点。 穆迪分析师洪茹表示："内地房地产业的困境对这6家受评香港证券公司具有负面信用影响。这6家证券公司均为中资银行和证券公司的子公司。与银行系公司相比，券商系公司面临的投资风险较低，但运营风险较高。" 截至2020年底，这6家公司的投资和贷款组合中平均约有35%来自内地房地产业。这6家受评公司包括：农银国际控股有限公司 (农银国际，A2/稳定)、交银国际控股有限公司 (交银国际，A3/稳定)、招银国际金融有限公司 (招银国际，Baa1/正面)、国泰君安国际控股有限公司 (国泰君安国际，Baa2/稳定)、海通国际证券集团有限公司 (海通国际，Baa2/稳定) 和工银国际控股有限公司 (工银国际，A2/稳定)。 国泰君安国际和海通国际较有能力管理房地产相关资产的投资风险。2021年上半年两家证券公司均大幅减少了房地产相关投资和贷款，特别是债券投资。另一方面，两家公司的保证金融资业务将面临运营风险的上升，因为房地产相关金融资产的波动性上升会加大流动性管理和风控负担。 相比之下，部分银行系公司降低其房地产敞口的能力可能会受到其银行系母公司对客户战略的考虑所制约。农银国际、交银国际和工银国际受中国房地产业信用状况进一步恶化的冲击较大。 穆迪的压力测试表明，这6家公司较低的杠杆率将可支持其信用状况，以抵御房地产相关风险。在这些公司的房地产相关敞口的总体损失率为35%-60%的压力情景下，其平均资产回报率将为负，但其杠杆率将低于10倍，即全球同业的平均水平。 来源：穆迪投资者服务公司