利福国际遭惠誉降入垃圾等级，美元债利差变宽超20bps

上周五刚刚被穆迪列入降级审查，本周一，利福国际（1212.HK）的惠誉评级被下调一级：由最低投资等级BBB-降入垃圾等级BB+，展望负面。 受此影响，利福国际美元债继续上周末的跌势，周一，LIHHK 4.25 22信用利差变宽超过20bps，LIHHK 4.5 25的信用利差则变宽10bps左右。 惠誉预计，利福国际的杠杆（FFO-adjusted net leverage）将在未来几年保持在5.7x-6x；2015年末，该数字为2.3x。原因是利福国际早前剥离了中国大陆的业务，这降低了公司的现金流；同时，上周三公司以74亿港币拍得九龙一商业地块。 自从利福国际上周三以74亿港币拍得香港九龙的“新地王”后，其两笔美元债券的利差已经累计变宽约70bps（LIHHK 4.25 22）和60bps（LIHHK 4.5 25）。