穆迪：中国煤电企业趋于逐渐复苏，但将面临大规模资本支出

香港，2022年11月04日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 随着煤价由高位回落，国有煤电企业趋于逐渐复苏 - 但可再生能源的较大资本支出将增大杠杆率压力，不过煤电企业凭借对行业的战略重要性而获得的政府支持将成为缓冲因素 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，中国更灵活的电价机制和不断增长的电力需求将缓解受评煤电企业在扩大可再生能源装机容量过程中的杠杆率压力。此外，由于可再生能源贡献增加，这些企业还将受益于较低的燃料成本波动性。2022-2024年期间，为了扩充可再生能源装机容量，受评中国煤电企业的年均资本支出总额将较2018-2020年增长70%以上。 穆迪副总裁/高级信用评级主任简震华称："多数受评煤电企业是大型国企，必要时有望获得政府的特殊支持。鉴于其在可再生能源扩张方面的关键作用，这些企业对中国能源安全和碳减排计划具有较高的战略重要性。" 随着国内煤炭产量以及长期合同煤供应的比例上升，穆迪预计当前较高的煤价会在未来1-2年逐步下降，从而缓解煤电行业的压力。由于成本没法完全转嫁至终端客户，过去1-2年国内动力煤价的上涨侵蚀了煤电企业的盈利能力。不过，2021年实施的煤电价格机制将提高电价调整的灵活性，可为未来电价进一步市场化铺平道路。 穆迪预计2022-2024年中国年度电力需求增速仍将为 3%-5%，从而使同期全国煤电利用率略低于2021年，但高于2016-2021年的平均水平。 来源：穆迪投资者服务公司