更新：信达香港5年期美元债定价T+175bps，规模10亿美元，订单超42亿美元

* 补充了book stats和首日二级表现。 中国信达（香港）控股有限公司（“信达香港”）周一（1月24日）定价Reg S、5年期、10亿美元、高级无抵押债券 CindaHK 3.25 01/28/2027，初始价T5 + 210bps区域，最终指导价T5 + 175bps (THE #)，发行价T5 + 175bps / 99.945 / 3.262%。 周一早上新交易IPG宣布时，公司表示，视投资者反向需求的情况而定，可能增加10年期tranche；不过10年期tranche最终未发行。 周一下午，最终指导价发布时，5年期新债的订单超48亿美元（含28.9亿美元承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”。 最终订单超42亿美元（含29.6亿美元承销商订单，来自110个账户），投资者地域分布为：亚洲 98%、EMEA 2%，投资者类型分布为：银行/金融机构 77%、基金/资产管理公司 17%、保险公司/主权财富基金/私人银行/其他 6%。 作为参考，新交易宣布前，存量债 CindaHK 1.875 01/20/2026 bid 在 T+141 / G+154 (剩余期限4年)，CindaHK 2.5 01/20/2028 bid 在 T+168 / G+160 (剩余期限6年)。 可以看到，为达到较大的发行规模，发行人给出了一定的新发溢价。新交易较宽的IPG和定价水平也推动存量老券利差走阔：本周一，中国信达/信达香港存量债利差拓宽达5 - 20bps不等。 周二，新债开盘报 T+165 bid (-10bps)，此后一度收窄到 T+162 bid (-13bps)，然后略微回调到T+164/163。 中国农业银行（包含农银国际/中国农业银行香港分行）、澳新银行、交通银行（包含交银国际/交通银行香港分行）、美银证券、中信银行（国际）、中国建设银行（包含中国建设银行 (亚洲) /建银国际）、中信建投国际、信达国际、中信里昂证券、星展银行、南洋商业银行、渣打银行（B&D）担任本次发行的联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，中国银行（包含中国银行/中银国际）、法国巴黎银行、中国光大银行香港分行、中国银河国际证券 (香港)、中金公司、信银投资、东方汇理银行、海通国际、华夏银行香港分行、中国工商银行、兴业银行香港分行、摩根士丹利、SMBC Nikko担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 信达香港是中国信达资产管理股份有限公司（“中国信达”）的全资子公司及主要境外融资和运营平台。中国信达通过信达香港持有南洋商业银行，同时，信达香港为中国信达的跨境项目提供便利。 条款概要如下： 发行人: China Cinda (2020) I Management Limited 担保人: 中国信达（香港）控股有限公司（China Cinda (HK) Holdings Company Limited，“信达香港”） 担保人评级: A3 (穆迪) / A- (标普) / A (惠誉) 预期发行评级: A- (标普) / A (惠誉) 发行类型: 高级无抵押、固定利息票据，根据发行人的30亿美元有担保中期票据计划提取 格式: Reg S 规模: 10亿美元 期限: 5年 定价日: 2022年1月24日 交割日: 2022年1月28日 (T+4) 到期日: 2027年1月28日 票面利率: 3.25% (S/A, 30/360) 发行利差: T+175bps 发行价格 / 收益率: 99.945 / 3.262% 基准美国国债: T 1 ¼ 12/31/26 美国国债价格 / 收益率: 98-242 / 1.512% 对冲比率: 97% 控制权变动回售选择权: Put 101% 选择性赎回: Make-Whole Call; 3-month Par Call 募集资金用途: 根据适用法律和国家发改委登记文件对现有债务进行再融资 清算系统: Euroclear / Clearstream 细节: 港交所上市；英国法；US$200k/US$1k 联席全球协调人/联席账簿管理人/联席牵头经办人: 中国农业银行（包含农银国际/中国农业银行香港分行）、澳新银行、交通银行（包含交银国际/交通银行香港分行）、美银证券、中信银行（国际）、中国建设银行（包含中国建设银行 (亚洲) /建银国际）、中信建投国际、信达国际、中信里昂证券、星展银行、南洋商业银行、渣打银行 联席账簿管理人/联席牵头经办人: 中国银行（包含中国银行/中银国际）、法国巴黎银行、中国光大银行香港分行、中国银河国际证券 (香港)、中金公司、信银投资、东方汇理银行、海通国际、华夏银行香港分行、中国工商银行、兴业银行香港分行、摩根士丹利、SMBC Nikko B&D: 渣打银行 ISIN: XS2436124205 TOE: 23:00PM 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。