天津滨海建投寻求将两笔美元债由“维好结构”转为“担保结构”，并就条款修改和违约豁免寻求债券持有人同意

天津滨海新区建设投资集团有限公司（Tianjin Binhai New Area Construction & Investment Group Co., Ltd.，以下简称“滨海建投”）正在就修改两笔美元债券（TIANJIN BINHAI 3.1% 07/23/18和TIANJIN BINHAI 4% 07/23/20，本金总额共计8亿美元）的特定条款，寻求债券持有人同意。截至6月20日前同意的债券持有人将获得“相当于债券本金额0.35%”的同意费，6月20日-6月28日（最终截止日期）之间同意的债券持有人，同意费降为“债券本金额的0.15%”。 两笔债券皆由Zhaohai Investment (BVI) Limited发行，滨海建投（香港）发展有限公司（以下简称“滨海建投香港”）提供担保，滨海建投提供维好、流动性支持和EIPU（统称“维好”）。 滨海建投计划通过此次条款修改，将上述两笔美元债券的信用结构由“滨海建投提供维好”替换为“滨海建投提供担保”。 “相比当前的维好结构，来自母公司的担保将对债券提供更强有力的支持。”穆迪的Franco Leung表示。如果上述条款更改最终顺利达成，滨海建投美元债券的穆迪评级有可能由当前的‘Baa2’上调至‘Baa1’，穆迪在公告中称。同时，穆迪和标普均表示，此次同意征求不会立即影响滨海建投的主体评级。 这两笔美元债的穆迪评级刚刚在5月24日随中国主权评级下调了一级（Baa1→Baa2）。 由于过去两年的人民币汇率波动，债券发行人（Zhaohai Investment (BVI) Limited）和担保人（滨海建投香港）的截至2016年底财务数据不再满足债券“维好条款”的相关要求，构成了technical breach。因此，寻求修改债券条款（包括终止“维好条款”）的同时，滨海建投寻求债券持有人的违约豁免（default or breach of covenants waiver）。 穆迪指出，如果此次同意征求失败（虽然发生这种情况的可能性不大），滨海建投的‘Baa1’发行人评级，及其美元债的‘Baa2’高级无抵押评级将面临下调压力，因为公司有可能需要提前偿还上述票据。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。