惠誉：经济增长逆风及政策演变或令大中华区部分行业的信用前景承压

Fitch Ratings-Hong Kong-03 January 2024: 本文章英文原文最初于2024年1月2日发布于：Growth Headwinds and Policy Shifts Weigh on Greater China Sector Outlooks 惠誉评级表示，大中华区部分行业仍面临经济增长放缓及政府政策应对不断演变所带来的挑战。不过，得益于政府的支持性政策措施，大部分惠誉授评行业的经营和业务状况将基本持稳，且与全球大部分大型经济体相比，中国内地的需求增速将保持稳健。同时，半导体行业在2023年经历大幅衰退之后将走向复苏，这应能使台湾获益。 中国内地施行的政策支持的规模、构成及成效——包括城投债转移至政府资产负债表的速度——以及在何种程度上对财政指标和系统杠杆率构成影响，将成为关注重点。 惠誉预期，政策支持的成效和构成将有助于遏制经济增长的下行风险——惠誉预测，在疫后重启对2023年经济增长起到暂时的提振作用之后，2024年中国经济增速将放缓至4.6%。增速若低于惠誉目前的预期或对各行业的信用表现产生涟漪效应。 高风险金融机构的风险处置可能产生蔓延效应，叠加银行不良贷款确认速度若快于预期，可能导致金融机构的信用状况承压。不过，惠誉认为，政府更加注重防范发生系统性风险将有助于遏制相关风险。与此同时，政府加大力度推动城投偿债问题得到更及时的应对，这将暂时纾解城投企业压力，但城投行业风险依然突出。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级