惠誉：中国银行业改革带来正面信用影响，但大面积评级上调为时尚早

惠誉评级 - 香港/新加坡 - 2018年6月20日：中国收紧监管立场减缓了金融部门风险的累积，应有助于改善金融体系的整体稳定性。不过，惠誉认为，这些措施并未将相关风险显著降低至足以支持穆迪近期的“中国银行业全行业评级调升”。中国当局解决金融风险的决心也尚未得到测试（如果经济增长放缓到无法容忍的水平）。 穆迪相关评级行动的结果是：政策性银行和大型国有银行（某种程度上也包括中型银行）之间的评级（差距）压缩（rating compression），这会带来更高的潜在评级波动（rating volatility）。惠誉采取了“全周期”（through-the-cycle）的评级方法，并在“惠誉认为可能获得高水平国家支持的机构”和“获得支持的确定性较低的机构”之间进行了更多区分。 关于中国银行业的“支持评级”（support ratings），惠誉的方法也有所不同。例如，惠誉没有将机构支持因素（institutional support）纳入平安银行或广发银行的评级（二者的评级皆为BB+ / Stable / b），因为二者的最大股东皆是受特定行业监管的保险公司，在银行业的压力情境下，保险公司也将受到类似的冲击。这两家银行占其最大股东资产的一半以上，也令人怀疑其母公司提供支持的能力。 惠誉认为，在压力情境下，国家支持不同级别银行的倾向会有所不同，中型银行不太可能获得与大型银行同等水平的国家支持。穆迪给予许多中型银行3个子级的评级提升，与中国银行、中国建设银行和中国工商银行获得的评级提升相当。当前，穆迪已将几乎所有大型国有银行的评级上调至与政策性银行和中国主权评级持平，这意味着，穆迪给予中国农业银行和交通银行4个子级的支持提升（support uplift），高于规模更大的其他几家国有银行。 此前，于5月30日，穆迪对19家中资商业银行和4家国际银行的中国子公司采取评级行动，其中，穆迪将下列银行的评级上调一个子级，展望为稳定： 中国农业银行的长期存款与高级无抵押债务评级及其香港及纽约分行的高级无抵押债务评级从A2上调至A1； 中国邮政储蓄银行的长期存款评级从A2上调至A1； 交通银行的长期存款评级及其香港分行的高级无抵押债务评级从A3上调至A2； 招商银行的长期存款评级及其香港分行的高级无抵押债务评级从Baa1上调至A3； 兴业银行的长期存款评级及其香港分行的高级无抵押债务评级从Baa3上调至Baa2； 上海银行的长期存款评级从Baa3上调至Baa2； 宁波银行的长期存款评级从Baa3上调至Baa2； 苏州银行的长期存款评级从Ba2上调至Ba1。 穆迪对中国的主权评级是A1 / Stable。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。