惠誉：中国上市企业二季度录得十年来同期最差业绩

Fitch Ratings-Shanghai-26 September 2023: 本文章英文原文最初于2023年9月26日发布于：China’s Listed Corporates Posted the Weakest 2Q Results in a Decade 惠誉评级表示，2023年第二季度中国 A 股上市企业录得十年来同期最差业绩，主要原因是后疫情时期的经济复苏速度慢低于预期。鉴于经济数据自二季度末以来大幅走低，叠加消费相关行业的基数效应有所减弱，复苏偏弱的基调或延续至第三季度。 2023 年第二季度A 股上市企业整体营业利润同比大幅下降13.1%，即使整体营收增长了2.0%。这两个指标均创下2012年第二季度以来的最低水平，尽管2022 年第二季度疫情因素导致基数较低——当时许多大城市处于封控状态。 材料行业是拖累A 股上市企业整体业绩下滑的主要因素。该行业整体营收下降 6.5%，利润收窄45.1%，原因是国内以服务业为主导的经济复苏未能拉动对材料的需求，并且房地产销售依然低迷。房屋新开工面积和销售面积自6月起再次大幅下滑，惠誉认为这将继续令材料行业需求承压，进而阻滞行业利润回升。不过，由于原材料价格也在随需求调整，加之政府近几个月来加大了稳定经济的政策力度，因此材料行业利润率的进一步下行空间料将有限。 能源行业是导致企业整体业绩疲弱的另一个主要因素。由于全球燃料价格自俄乌冲突引致的多年高点回落，能源行业的利润下滑逾30%。不过，该行业的利润仍远高于2022年之前的水平。 相比之下，可选消费品行业的表现则从疫情封控中强劲反弹，行业整体营收和利润分别增长20.5%和31.3%，这主要受到服务型行业的推动。此外，由于新能源汽车公司采取激进的定价策略刺激销售，汽车供应链也在强劲复苏。 敬请参阅惠誉近期发布的完整中文版特别报告《中国企业概览 – 2023年9月：材料行业拖累2023年第二季度企业整体利润下滑；消费反弹》。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级