中油燃气3.5NC2美元债，初始价6%区域

中油燃气集团有限公司（China Oil And Gas Group Limited，603.HK，穆迪：Ba2 stable，标普：BB stable，“中油燃气”或“发行人”）今日发行Reg S、3.5年期NC2（2023年1月25日到期）、美元基准规模、固定利息、高级债券，初始价（Initial Price Guidance）6.00%区域。 债券拟由中油燃气直接发行，附属公司担保人（中油燃气的若干非中国附属公司）提供担保，并以初始附属公司担保人的股份作抵押，预期评级Ba2 / BB（穆迪/标普），募集资金拟用于偿还若干现有债务（包括2020年到期之票息5%美元优先票据）及一般公司用途。 德意志银行（B&D）、摩根士丹利担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券预计今日定价，2019年7月25日 (T+5) 交割，将在新交所上市，适用纽约法，最小面值/增量为US$200k/US$1k。 “我们认为，得益于中国政府对清洁能源的持续推广，中油燃气的燃气销量和收入未来两年内可能将保持低双位数的增速。但未来几年购销差价和接驳费承压可能会使收入增长受到牵制。尽管该公司减少了利润较低的青海省天然气销售业务，但其利润仍受到位于山西、贵州、甘肃、浙江等其他同样利润较低的省份天然气销售的拖累。”标普表示。 穆迪测算2019和2020年中油燃气的资本支出在10亿港元到12亿港元之间，其调整后运营资金/债务比率约15%，同期留存现金流/债务比率在12%-13%左右。 穆迪的资料显示，中油燃气集团有限公司主营中国城市管道燃气业务，以及压缩天然气和液化天然气的运输和分销。2014年7月公司开始涉足加拿大的石油和天然气生产业务。 截至2018年12月31日，中油燃气共获得16个省、自治区的71个城市管道天然气项目经营权，且拥有55个压缩天然气/液化天然气/液化压缩天然气站，以及位于10个省份的天然气中游分销支线。 中油燃气于1993年在香港联交所上市，并于2002年开始经营天然气分销业务。截至2018年12月31日，公司董事长许铁良持有中油燃气24.68%的股份，为公司最大股东。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。