9月2日评级回顾：碧桂园、南通三建、临沂建设投资集团、招商银行、九广铁路公司、中国化工、山东黄金、上海建工、新疆金风、宝武集团/宝钢股份、上海电气、中国中铁

9月2日，标普将碧桂园的评级展望从“稳定”调整为“正面”，同时确认碧桂园的长期发行人信用评级为“BB+”。正面展望反映标普的观点，即，碧桂园的杠杆率将保持相对稳定、营运表现的波动将下降，因此，碧桂园有望达成“与更强和更多元化的开发商类似的”持续稳定性。 穆迪下调南通三建的评级至Caa2；展望仍为负面。上述评级行动是在南通三建于2020年8月31日提出债务交换要约后作出的。穆迪表示：“评级下调反映南通三建的流动性非常弱，且交换要约能否完成存在不确定性。”穆迪认为，在流动性状况非常弱的情况下，南通三建提出上述债务交换要约的目的是为了避免违约。因此，该要约可被视为低价交易，属于穆迪定义的违约事件。 惠誉公布临沂建设投资集团有限公司的首次 'BBB-' 长期外币及本币发行人违约评级（IDR），展望稳定。 鹏元国际首次授予招商银行国际刻度‘A-’长期主体评级和'A-2'短期主体评级，展望为稳定。 出于自身商业原因，穆迪撤销九广铁路公司（Kowloon-Canton Railway Corp）的 Aa3 发行人评级和高级无抵押评级，评级撤销时展望为“稳定”。 标普表示，中国化工集团有限公司（中国化工；BBB/负面/--）的债务增加，正在侵蚀其财务缓冲空间。标普预计，中国化工2020-2021年的息税及折旧摊销前利润（EBITDA）对利息覆盖倍数仍将接近触发评级下调的水平——1.5倍，因为利息成本高企或将抵消EBITDA可能回升带来的有利影响。8月底美国称中国化工与中国军方有关联，将该公司列入特定实体清单，标普认为此事不会对公司的信用产生即时影响。 标普表示，山东黄金集团有限公司（山东黄金集团；BBB-/稳定/--）或会利用其健康的经营性现金流，持续推进全球扩张。标普预计，受强势金价和矿产金产量增加支持，山东黄金集团2020和2021年的盈利强劲。 标普表示，上海建工集团股份有限公司（上海建工；BBB/稳定/--）利润下降及营运资金流出将使公司的自由现金流维持负值并抬升公司杠杆率。但是，两个指标应会在2021年取得改善，尽管杠杆率将在今年保持高位并考验公司的评级缓冲空间。 标普表示，尽管新疆金风科技股份有限公司（金风科技；BBB-/负面/--）的销量预计将强劲增长，但新冠疫情或将负面影响该公司今年的盈利状况。利润率收窄将令该风机制造商的降杠杆计划更趋复杂。 标普表示，基于标普的假设，2020年下半年和2021年中国钢铁需求将回升、铁矿石价格下跌，中国宝武钢铁集团有限公司（宝武集团；A-/稳定/--）及其子公司宝山钢铁股份有限公司（宝钢股份；A-/稳定/--）应能从中获益。 标普表示，上海电气（集团）总公司（上海电气集团；A/负面/--）及其核心子公司上海电气集团股份有限公司（上海电气；A/负面/--）能够经受住新冠疫情相关影响，因集团业务组合多元且市场地位坚实。尽管上海电气集团的扩张偏好和营运资金压力持续令其杠杆承压，但集团收入将保持韧性。 标普表示，尽管中国中铁股份有限公司（中国中铁；BBB+/稳定/--）2020年上半年业绩强劲，但强烈的扩张意愿可能将压缩其财务缓冲空间。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。