中诚信亚太授予远洋集团拟发行绿色美元票据BBBg+预期评级

香港时间2021年7月6日，中国诚信(亚太)信用评级有限公司（“中诚信亚太”）授予远洋集团控股有限公司（“远洋集团”或“公司”）拟发行的绿色美元票据BBBg+的预期评级。该票据拟由远洋集团的全资子公司远洋地产宝财IV有限公司（“发行人”）发行，并由远洋集团提供无条件、不可撤销担保。 该票据构成公司及发行人的高级债务。该票据在受偿顺序上至少与公司及发行人所有其他现时享有同等权益的无抵押非后偿债务具有同等地位。公司拟根据公司的绿色融资框架将所得款项净额用于偿还公司于一年内到期的现有中长期债务。 公司概况 远洋集团于1993年成立，于2007年在香港联合交易所上市（股票代码：3377.HK）。远洋集团是中国领先的房地产开发商之一，其土地储备分布于北京、环渤海、华东、华南、华中及华西6个核心地区，以及印度尼西亚和新加坡。截至2020年末，公司拥有超过210个项目，分布在51个城市。同时，远洋集团还参与高端写字楼、商业综合体和零售物业等投资物业的开发和运营。截至2020年末，公司持有超过18个投资物业项目，主要位于北京、上海和天津等一线和核心二线城市。 截至2020年12月31日，中国人寿保险（集团）有限公司（“中国人寿”）和大家保险集团有限责任公司为远洋集团两大主要股东，分别持有29.59%及29.58%的股权。 评级因素 远洋集团的长期信用评级为BBBg+，中诚信亚太肯定了以下因素包括（1）在北京及环渤海地区拥有领先的市场地位；（2）土地储备充足，拿地策略具纪律性；（3）审慎的财务政策，信用指标有所改善；（4）充足的流动性；（5）中国人寿提供有力支持。 同时，该评级也关注到以下因素包括（1）合约销售增速下滑；（2）盈利能力有待提升。 远洋集团的高级无抵押评级为BBBg+，与其长期信用评级相同。尽管远洋集团的债务主要在子公司层面，但我们预计公司多元的业务组合（通过多家运营子公司产生收入和现金流），加上中国人寿的外部支持将直接流向控股公司层面，这将缓释结构性从属风险。 评级展望 远洋集团的评级展望为稳定，反映公司将维持具纪律性的土地收购策略，债务杠杆将维持稳定。我们预期中国人寿将继续为公司的业务发展提供支持，并提供一定的流动性缓冲。 可能触发评级上调因素 潜在的评级上调因素包括（1）合同销售大幅增长，回款率持续提升；（2）随着降杠杆进程财务状况明显改善，例如净负债率降低及EBIT利息覆盖倍数提高。 可能触发评级下调因素 潜在的评级下调因素包括（1）合同销售下滑且市场份额大幅减少；（2）土地收购和业务扩张策略变得激进，导致财务状况和流动性恶化；（3）中国人寿的支持减弱，或中国人寿不再是公司的最大股东。 评级方法 本次评级所采用的评级方法为全球房地产开发行业评级方法（2019年12月）。 来源：中国诚信 (亚太) 信用评级有限公司