穆迪：中国房地产业展望仍为负面；支持政策需要时日方能见效

香港，2022年11月21日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 需求疲软将导致2023年全国合约销售额继续下滑 - 政府近期加大对开发商融资支持力度的措施需要时日方能见效 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，中国房地产业的展望仍为负面，原因是在市场对中国经济增长放缓、动态清零防疫政策限制、预售项目的停工风险存在顾虑的情况下，需求疲弱将导致2023年底前合约销售额继续下降10%-15%。 预计合约销售下降主要是因为销量下跌，不过由于基数较低及支持政策有望见效，销量降幅低于过去12个月的水平。与此同时，开发商继续通过打折来拉动销售和现金流，因此平均售价将略有降低。在融资环境紧张的背景下，过去12-18个月开发商的购地和新项目开发步伐均已放缓，因而房地产供应也会保持疲弱态势。 穆迪副总裁/高级分析师陈晨称："政府近期加大对开发商融资支持力度的措施可能会改善其财务灵活性，并在一定程度上缓解其短期再融资压力。但是支持政策的影响将取决于上述措施的广度、时间和效力。" 此外，金融机构和投资者仍会审慎及有选择性地向财力较弱的开发商增加支持，从而控制自身的风险敞口。 随着房地产业继续下行，开发商的信用分化和行业整合将会持续。信用质量较强的开发商 (包括Baa和Ba评级的发行人) 的销售业绩会优于信用质量较弱的同业。与民营开发商相比，政府持股的开发商的销售增长情况及融资渠道更好，因此其业绩会继续超过民营同业。 如果出现以下情况，穆迪会考虑将房地产业展望调整为稳定：1) 穆迪预计未来6-12个月全国合约销售额同比增长0%-5%；2) 融资渠道改善，从而支撑开发商的流动性，并显著降低其再融资风险；3) 全国库存仍与历史平均水平基本持平。 来源：穆迪投资者服务公司