中国华电永续NC5美元高级债券，初始价4.50%区域

中国华电集团有限公司（China Huadian Corporation LTD.，穆迪：A2 stable，标普：A- stable，惠誉：A stable，简称“中国华电”或“担保人”）今日发行Reg S、永续NC5、有担保、美元基准规模、固定利息（可重置 + 票息上浮）、高级证券，初始价（IPG）4.50%区域。 倘最终发行，债券发行人是China Huadian Overseas Development Management Company Limited（中国华电的间接全资附属公司），担保人是中国华电，债券预期评级A2（穆迪），募集资金用于海外项目投资、集团现有债务再融资、其他一般公司用途。 2024年5月29日（发行5年后）为首个可赎回日（First Call Date），此后，每个付息日（每半年）可以赎回一次，赎回价为本金额的100%（at par）。 发生特定事件时，发行人也可以选择赎回：Change of Control（at 101% before First Call Date, at par thereafter）、Tax Reasons / Accounting Reasons / Breach of Covenant Event / Relevant Indebtedness Default Event / Dividend Stopper Breach Event / Non-Registration Event / Minimum Outstanding Amount（at par）。 首个可赎回日也是首个票息重置日，公式为：Prevailing 5-yr Treasury Rate + Initial Spread + 300bps Step-up。此后，每5年按此重置。 若干可赎回事件发生后，如果发行人选择不赎回，则票息将上浮300bps，相关事件（Step-up Events）包括：Change of Control、Breach of Covenant Event、Dividend Stopper Breach Event、Non-Registration Event、Relevant Indebtedness Default Event。需要注意的是，多个Step-up Events同时发生时，只上调一次（即受限于Maximum Distribution Rate：首个可赎回日之前为“初始票息 + 300bps”，此后为“重置后的票息 + 300bps”）。相关事件修复后，票息将下调300bps。 债券将包含票息自主延迟，延迟发放的票息可累计并计息，而且，票息延迟受限于Dividend Stopper（发行人和担保人层面）和Dividend Pusher（仅发行人层面，6-month look-back）。 中银国际（B&D）、花旗、瑞穗证券担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，工银国际、建银国际、中国光大银行香港分行、汇丰、UBS、摩根士丹利、华泰金融控股（香港）有限公司担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券预计今日定价，2019年5月29日 (T+5) 交割，发行后，在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为US$200,000 x US$1,000。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。